Kapitalmarktausblick des Berenberg Wealth and Asset Management
Liebe Leserin, lieber Leser,
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| im Horizonte Handout fassen wir für Sie kompakt zusammen, wie unsere Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen.
Bleiben Sie up to date mit Berenberg Horizonte,
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| Prof. Dr. Bernd Meyer
Chefstratege Wealth and Asset Management
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| Für unsere eiligen Leserinnen und Leser haben wir die Kernpunkte des Horizonte Handouts auf 1:30 Minuten Lesezeit zusammengefasst:
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| Volkswirtschaft | | Konjunktur stabilisiert sich, Atempause im Handelskonflikt. Geldpolitik weiter expansiv.
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| | Weltkonjunktur: neue Hoffnung im Handelsstreit USA-China. Erste Anzeichen für konjunkturelle Wende. |
| Inflationsdruck bleibt verhalten; Zentralbanken handeln als Puffer; Fed und EZB auf Expansionskurs. |
| Weiterhin erhebliche Risiken für die nächsten Monate; aber die positiven Signale überwiegen. Geordneter Brexit möglich. |
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| Aktien | | Die Risk-On-Stimmung an den Börsen hält an.
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| | Die gute Q3-Berichtssaison und die Annäherung im Handelsstreit haben die Aktienmärkte weiter beflügelt. |
| Zyklische Aktien konnten ihre gute Entwicklung fortsetzten. Wachstumsaktien haben sich gegenüber Value-Titel stabil gehalten. |
| Wir haben unser Aktiengewicht Ende Oktober auf Neutral erhöht, da sich Risiken und Chancen nun die Waage halten. |
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| Anleihen | | Renditeanstieg vorerst auf Halt.
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| | Die zuletzt steigenden Renditen auf sichere Staatsanleihen haben jüngst eine Verschnaufpause eingelegt. |
| Neuemissionen erreichten neue Rekorde. Risikoaufschläge bei Unternehmensanleihen leicht gestiegen. |
| Wir gewichten Anleihen im Multi-Asset-Portfolio leicht über und halten die Laufzeit vergleichsweise kurz. |
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| Rohstoffe | | Gold kurzfristig mit wenig Aufwärtspotenzial.
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| | Der Goldpreis kann sich dem Risk-On-Umfeld nicht entziehen und fällt deutlich unter 1.500 US-Dollar je Unze. |
| Der Rohölpreis kann sich über den 60 US-Dollar je Barrel halten; eine erwartete OPEC-Förderkürzung hat dazu beigetragen. |
| Industriemetalle konnten noch nicht nach oben ausbrechen; es besteht Aufholpotenzial. |
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| Währungen | | Euro/US-Dollar ohne klaren Trend. Geordneter Brexit dürfte Pfund unterstützen.
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| | Nach der jüngsten USD-Stärke notiert der EUR/USD-Wechselkurs wieder nahe der Marke von 1,10. |
| Das britische Pfund hat bei einer Lösung der Brexit-Frage weiteres Aufwertungspotenzial. |
| Der japanische Yen und der Schweizer Franken waren aufgrund der gesunkenen politischen Unsicherheit weniger gefragt. |
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Berenberg
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
Neuer Jungfernstieg 20
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