Kapitalmarktausblick des Berenberg Wealth and Asset Management͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏
Liebe Leserin, lieber Leser,
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| im Horizonte Handout fassen wir für Sie kompakt zusammen, wie unsere Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen.
Bleiben Sie up to date mit Berenberg Horizonte,
Prof. Dr. Bernd Meyer
Chefanlagestratege Wealth and Asset Management
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| Für unsere eiligen Leserinnen und Leser haben wir die Kernpunkte des Horizonte Handouts auf
1:30 Minuten Lesezeit zusammengefasst:
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| Volkswirtschaft | | Konjunkturelles Nieselwetter in Europa, weiterhin Sonnenschein in den USA
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| | Europäische Zentralbank mit kleiner Zinssenkung im Dezember. |
| Donald Trump ist zurück und droht mit Zöllen. |
| Preisdruck im Dienstleistungssektor hemmt die Bank of England. |
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| Aktien | | Positive Jahresendsaisonalität wahrscheinlich
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| | US-Wahlsieg von Trump löst US-Aktienrallye aus. Sorgen um Handelskriege belasten europäische und asiatische Aktien. |
| Q3-Gewinnwachstum der Stoxx 600 Unternehmen bei +5%, während Umsatzwachstum im Jahresvergleich schwächelt. |
| Wir bleiben optimistisch Richtung Jahresende. Positive Jahresendsaisonalität, vor allem in den USA, wahrscheinlich. |
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| Anleihen | | Im Dezember zwischen Pause und Senkung
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| | Starke US-Konjunktur und Trump-Wiederwahl stützen US-Renditen. Europa mit politischen und fiskalischen Unsicherheiten. |
| Schwächere Konjunktur im Euroraum sowie die Aussicht auf US-Zölle lasten auf Unternehmensanleihen. |
| Aufgrund der erhöhten Zinsvolatilität belassen wir die Duration auf Gesamtanleiheebene weiterhin auf neutral. |
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| Rohstoffe | | Öl bis auf weiteres seitwärts, Gold mit Konsolidierung, Industriemetalle leicht schwächer
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| | Das Angebot an Rohöl bleibt reichlich, eine massive Erhöhung der US-Produktion unter Trump aber unwahrscheinlich. |
| Trotz eines temporären Rücksetzers bleibt Gold durch fundamentale Treiber weiter unterstützt. |
| Kurzfristig bedarf es bei Industriemetallen einer wirtschaftlichen Erholung in der Industrie. Mittelfristige Treiber bleiben intakt. |
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| Währungen | | Derzeit spricht einiges für den US-Dollar
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| | Kurz- und mittelfristig spricht so einiges für den US-Dollar. |
| Die schwachen Konjunkturdaten und der Ukrainekrieg belasten hingegen den Euro. |
| Der starke Franken bereitet der Schweizerische Nationalbank Sorgen. |
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BERENBERG
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
Neuer Jungfernstieg 20
20354 Hamburg
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