Kapitalmarktausblick des Berenberg Wealth and Asset Management
Liebe Leserin, lieber Leser,
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| im Horizonte Handout fassen wir für Sie kompakt zusammen, wie unsere Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen.
Bleiben Sie up to date mit Berenberg Horizonte,
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| Prof. Dr. Bernd Meyer
Chefstratege Wealth and Asset Management
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| Für unsere eiligen Leserinnen und Leser haben wir die Kernpunkte des Horizonte Handouts auf 1:30 Minuten Lesezeit zusammengefasst:
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| Volkswirtschaft | | Talsohle in Sicht.
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| | Konjunktur: Talsohle der Konjunktur wohl bald erreicht. UK-Wahl und Handelsdeal bringen Entspannung. |
| Die Industrie ist zwar noch schwach, aber Dienstleistungen bleiben robust. Neuer Schwung ist möglich. |
| Fed und EZB im kommenden Jahr wohl ohne Zinsänderungen. EZB wird aber 2020 ihre geldpolitische Strategie überprüfen. |
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| Aktien | | Chancen in Europa.
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| | Aktien mit Verschnaufpause, da positive Effekte der Einigung im Handelsstreit bereits größtenteils eingepreist sind. |
| Small-Cap-Aktien haben die letzten Wochen deutlich zugelegt; Wachstumsaktien schlugen Value-Aktien auf Monatssicht. |
| Nach dem Abebben der politischen Unsicherheiten haben wir ein leichtes Aktienübergewicht aufgebaut. |
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| Anleihen | | 2020 wird anders.
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| | Die Skepsis auf dem Staatsanleihemarkt hat abgenommen – USD- und EUR-Renditen sind leicht gestiegen. |
| Die Risikoaufschläge auf Unternehmensanleihen sind zuletzt gesunken. Hochzinsanleihen mit B-Rating konnten aufholen. |
| Wir gewichten Anleihen im Multi-Asset-Portfolio neutral und halten die Laufzeit vergleichsweise kurz. |
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| Rohstoffe | | Industriemetalle in Lauerstellung.
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| | Die Edelmetalle haben an Schwung verloren; der Goldpreis handelt nahe von 1.475 USD je Unze. |
| Der Preis für Brent ist dank OPEC-Förderkürzung und einer Bodenbildung der Konjunkturdaten auf über 65 USD gestiegen. |
| Industriemetalle haben den Abwärtstrend vorerst gestoppt und bieten Aufholpotenzial; Kupferpreis beginnt zu steigen. |
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| Währungen | | Neuer Trend im neuen Jahr?
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| | EUR/US-Dollar schwankt um 1,11 US-Dollar je Euro. Neuer Trend im neuen Jahr? |
| Britisches Pfund hat sich deutlich erholt, der Devisenmarkt hat einen geordneten Brexit eingepreist. |
| Der Schweizer Franken bleibt als sicherer Hafen gesucht, Wechselkurs EUR/CHF schwankt knapp unter 1,10. |
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Berenberg
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
Neuer Jungfernstieg 20
20354 Hamburg
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