Kapitalmarktausblick des Berenberg Wealth and Asset Management
Liebe Leserin, lieber Leser,
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| im Horizonte Handout fassen wir für Sie kompakt zusammen, wie unsere Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen.
Bleiben Sie up to date mit Berenberg Horizonte,
Prof. Dr. Bernd Meyer
Chefstratege Wealth and Asset Management
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| Für unsere eiligen Leserinnen und Leser haben wir die Kernpunkte des Horizonte Handouts auf
1:30 Minuten Lesezeit zusammengefasst:
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| Volkswirtschaft | | Konjunkturaufschwung voraus: Die Pandemie verliert ihren Schrecken
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| | In Deutschland und Europa sinken die Infektionszahlen und der Impfprozess geht voran. Die Konjunktur springt an. |
| In den USA stehen die Konjunkturampeln auf grün. Die Preise ziehen an, die Inflationsrate steigt auf 4,2 %. |
| Die geld- und fiskalpolitische Unterstützung bleibt vorerst erhalten. Dennoch: Wie reagiert die Fed auf den Preisauftrieb? |
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| Aktien | | Märkte ohne klaren Trend bei gleichzeitig hoher Style-Volatilität
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| | Die Märkte bleiben nervös und die Style-Volatilität hoch. Es gibt keine klaren Trends. Marktteilnehmer sichern sich ab. |
| Positiv überraschende Unternehmensgewinne und steigende Gewinnwachstumsprognosen stützten die Märkte. |
| Wir setzen weiter auf Quality Growth-Unternehmen, ergänzt um zyklische Elemente wie lateinamerikanische Aktien. |
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| Anleihen | | Renditen in der Eurozone zuletzt seitwärts, mittelfristig weiter steigend
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| | Aufwärtsdruck auf die EUR-Renditen zuletzt schwächer geworden, Staatsanleihen bleiben unattraktiv. |
| Risikoaufschläge historisch auf niedrigem Niveau, Hochzinsanleihen bieten relativ das meiste Potenzial. |
| Wir halten die Laufzeit (Duration) weiterhin kurz und gewichten Anleihen im Multi-Asset-Portfolio unter. |
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| Rohstoffe | | Gold glänzt wieder. Rohöl schwankt zwischen Nachfragesorgen und –hoffnungen
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| | Gold im Aufwind dank Rückkehr der Investorennachfrage. Anstieg der Realzinsen bleibt größtes Risiko für Gold. |
| Rohöl profitiert von der Nachfrageerholung im Westen. Demgegenüber steht allerdings ein zunehmend steigendes Angebot. |
| Industriemetalle erleiden Rücksetzer nach neuen Allzeithochs. Die Industrie beklagt den steilen Preisanstieg. |
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| Währungen | | Der Euro legt gegenüber dem US-Dollar weiter zu. Darüber hinaus ist es am Devisenmarkt relativ ruhig
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| | Der Euro hat seine Schwächephase überwunden und legt zum US-Dollar zu. Weitere Kursgewinne sind mittelfristig möglich. |
| Das Britische Pfund tendiert nach dem starken ersten Quartal seitwärts. Kommen von der Bank of England neue Impulse? |
| Der Wechselkurs Euro/Schweizer Franken hat sich bei knapp 1,10 Franken je Euro eingerichtet und tendiert seitwärts. |
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BERENBERG
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
Neuer Jungfernstieg 20
20354 Hamburg
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