Kapitalmarktausblick des Berenberg Wealth and Asset Management͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏
Liebe Leserin, lieber Leser,
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| im Horizonte Handout fassen wir für Sie kompakt zusammen, wie unsere Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen.
Bleiben Sie up to date mit Berenberg Horizonte,
Prof. Dr. Bernd Meyer
Chefanlagestratege Wealth and Asset Management
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| Für unsere eiligen Leserinnen und Leser haben wir die Kernpunkte des Horizonte Handouts auf
1:30 Minuten Lesezeit zusammengefasst:
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| Volkswirtschaft | | Abkühlung in den USA, Erholung in Großbritannien und der Eurozone
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| | Die Stimmung in der Eurozone hellt sich allmählich auf und deutet auf eine Erholung der Wirtschaft hin. |
| In Großbritannien sinkt die Inflation und die Konjunktur nimmt langsam an Schwung auf. |
| Die US-Wirtschaft ist weiterhin robust, kühlt sich aber tendenziell etwas ab. |
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| Aktien | | Neue Allzeithochs nach Korrektur im April
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| | Die Aktienmärkte haben nach der Korrektur im April neue Höchststände erreicht. „Goldlöckchen“-Hoffnungen stützen die Kurse. |
| Wir fühlen uns mit einer neutralen Positionierung wohl. Positionierung und Saisonalität sprechen gegen zu viel Optimismus. |
| Bis zu den US-Wahlen erwarten wir eine volatile Seitwärtsbewegung mit begrenztem Aufwärtspotenzial. |
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| Anleihen | | Die Wege der Zentralbanken diesseits und jenseits des Atlantiks scheinen sich im Juni zu trennen
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| | Der Inflationsdruck in den USA bleibt weiterhin hoch. Die EZB bereitet sich auf eine Zinssenkung im Juni vor. |
| Eine gute Berichtssaison und eine robuste Risikonachfrage unterstützen die Spreadverengung im IG- und HY-Segment. |
| Die nachlassende Volatilität der Renditen von US-Staatsanleihen unterstützt Schwellenländeranleihen. |
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| Rohstoffe | | Allzeithochs bei Edel- und Industriemetallen, aber auch Öl bietet Chancen
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| | Gold markierte neues Allzeithoch im Mai, jüngst jedoch leichte Konsolidierung. Weiteres Potenzial bei positiven ETF-Flows. |
| Rohöl bei niedriger Volatilität seitwärts. Geopolitische Risiken und Nachfrageerholung bieten Aufwärtschancen. |
| Industriemetalle zuletzt (stark) spekulativ getrieben. Kurzfristig Konsolidierung wahrscheinlich, mittelfristiges Potenzial unberührt. |
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| Währungen | | Gegenläufige Kräfte beim Euro-Dollar-Kurs
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| | Frühere Zinswende der EZB im Vergleich zur Fed bereits weitgehend eingepreist. |
| Währungseffekte der sinkenden Zinsen wird durch wirtschaftliche Erholung ausgeglichen. |
| Geldpolitische Wende in der Schweiz hat den Franken belastet, EZB wird aber bald nachziehen. |
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BERENBERG
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
Neuer Jungfernstieg 20
20354 Hamburg
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