| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Le marché boursier reste fébrile alors que la Commission Européenne doit débattre du budget italien aujourd’hui, suite à l’envoi de la missive de Rome hier expliquant plus en détail les choix budgétaires du gouvernement de coalition. Les investisseurs jouent à se faire peur car même si la Commission Européenne rétoque le projet de budget, une crise est peu probable. En effet, à l’heure du tapering de la BCE, tous les acteurs du psychodrame italien ont intérêt à ce que les conditions de marché restent bonnes. En outre, le service de la dette ne pose pas de problème particulier à l’Italie puisqu’il est seulement légèrement supérieur à ce que consacre le Royaume-Uni ou l’Espagne. Il n’y a pas de problème à court et à moyen terme concernant la soutenabilité de la dette italienne. Par ailleurs, plusieurs points positifs devraient permettre de rassurer les investisseurs: la Chine a confirmé une massive relance économique qui pourrait atteindre 1% du PIB chinois, tandis que Donald Trump a annoncé des mesures de baisse des impôts pour la classe moyenne avant les élections de mi-mandat. En outre, sur le front commercial, l’horizon semble s’éclaircir puisque le Mexique a évoqué la possibilité d’un accord prochain avec les Etats-Unis et le Canada à propos des tarifs sur l’acier et l’aluminum. Par conséquent, du point de vue global, le risque politique se réduit considérablement et semble surtout se concentrer sur l’Europe. Même si les résultats d’entreprises aux Etats-Unis devraient encore soutenir les marchés, il est probable que l’Europe en profite moins à cause des turpitudes à propos du budget italien. Il faudra certainement quelques jours avant d’y voir plus clair |
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"Le marché boursier reste fébrile alors que la Commission Européenne doit débattre du budget italien aujourd’hui, suite à l’envoi de la missive de Rome hier expliquant plus en détail les choix budgétaires du gouvernement de coalition. Les investisseurs jouent à se faire peur car même si la Commission Européenne rétoque le projet de budget, une crise est peu probable. En effet, à l’heure du tapering de la BCE, tous les acteurs du psychodrame italien ont intérêt à ce que les conditions de marché restent bonnes. En outre, le service de la dette ne pose pas de problème particulier à l’Italie puisqu’il est seulement légèrement supérieur à ce que consacre le Royaume-Uni ou l’Espagne. Il n’y a pas de problème à court et à moyen terme concernant la soutenabilité de la dette italienne. Par ailleurs, plusieurs points positifs devraient permettre de rassurer les investisseurs: la Chine a confirmé une massive relance économique qui pourrait atteindre 1% du PIB chinois, tandis que Donald Trump a annoncé des mesures de baisse des impôts pour la classe moyenne avant les élections de mi-mandat. En outre, sur le front commercial, l’horizon semble s’éclaircir puisque le Mexique a évoqué la possibilité d’un accord prochain avec les Etats-Unis et le Canada à propos des tarifs sur l’acier et l’aluminum. Par conséquent, du point de vue global, le risque politique se réduit considérablement et semble surtout se concentrer sur l’Europe. Même si les résultats d’entreprises aux Etats-Unis devraient encore soutenir les marchés, il est probable que l’Europe en profite moins à cause des turpitudes à propos du budget italien. Il faudra certainement quelques jours avant d’y voir plus clair"
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | C’est complètement passé inaperçu et pourtant c’est d’une importance cruciale: les élections locales en Pologne ont abouti à une victoire en demi-teinte du parti au pouvoir Droit et Justice. Score élevé mais qui est moins important qu’on aurait pu espérer, avec notamment une défaite du parti dans les principales grandes villes, notamment Varsovie qui était une terre à conquérir. L’assise des conservateurs reste en revanche très importante dans les régions les plus rurales. La plateforme civique de Tusk et le parti paysan, qui vont certainement s’allier dans certaines collectivités, sont en recul par rapport aux élections de 2014.
| | | Optimisme affiché du Mexique sur la possibilité d’un accord prochain avec les Etats-Unis et le Canada concernant l’aluminum et l’acier. Ce serait une nouvelle victoire de Trump avant les élections de mi-mandat.
| | | La valeur du jour: VALEO.
Le groupe était dans le vert hier et affichait un net rebond de plus de 2% mais restait nettement en repli sur un mois (-26%). A court terme, l’entreprise a été aidé par Kepler Cheuvreux qui est repassé à « conserver » sur le titre même s’il a été contraint de fortement revoir à la baisse son objectif de cours qui est passé de 40 euros à seulement 34 euros (ce qui est toujours mieux que le niveau actuel, au passage).
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Même si l’impact marché sera marginal, nous suivrons de près le discours de Kashkari de la Fed à 15h30 car il s’agit, selon nous, de l’un des meilleurs économistes américains qui a bien pris en compte les lacunes de la reprise américaine. Pour le marché, le grand évènement de la séance restera évidemment les discussions au niveau européen concernant le budget italien.
| | | Du point de vue de l’analyse technique, le future CAC40 a ouvert sous les 5000 points ce matin après avoir forcé le support des 5050 points, un seuil extrêmement symbolique.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 08:00 | | Commandes de machines-outils (GA) | Sep | -- | 2.8% | Moyen | | 08:00 | | IPP (GM) | Sep | 0.3% | 0.3% | Fort | | 16:00 | | Confiance des consommateurs | Oct | -3.0 | -2.9 | Moyen |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | | 3M | Q3 18 | 2.72 | | | Atos | Q3 18 | | | Caterpillar | Q3 18 | 2.83 | | | Lockheed Martin | Q3 18 | 4.3 | | | McDonald's | Q3 18 | 2 | | | Safran | Q3 18 | | | Texas instruments | Q3 18 | 1.53 | | | United Technologies | Q3 18 | 1.82 | | | Verizon | Q3 18 | 1.19 |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 4 941 - 5 119 | | | | Germany 30 | 11 276 - 11 647 | | | | UK 100 | 6 949 - 7 110 | | | | SPX 500 | 2 709 - 2 774 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.1429 - 1.1523 | | | | USDJPY | 112.14 - 113.01 | | | | USDCHF | 0.9938 - 0.9980 | | | | GBPUSD | 1.2915 - 1.3049 | | | | AUDUSD | 0.7045 - 0.7112 | | | | USDCAD | 1.3078 - 1.3124 | | | |
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** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 23/10/2018
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