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▶ Momentum - La France championne du monde : l’euphorie plutôt que le scepticisme ! (Guillaume Duhamel)
▶ Histoire - Coupe du monde de football : des similitudes avec 1998 également en Bourse… (Philippe Béchade)
▶ Plan de trade - Casino : le moment de faire les courses ? (Gilles Leclerc)
▶ Risque - Avez-vous déjà marché sur un Lego ? Voici ce qui se passe vraiment sur les indices… (Jérôme Revillier)

 

 

La France championne du monde : l’euphorie plutôt que le scepticisme !
Par Guillaume Duhamel

Cher lecteur,

Il y a des jours où il est plus difficile de parler de Bourse et d’économie que d’autres, et ce 16 juillet 2018 en fait partie.

Moins de 24 heures après la victoire de l’équipe de France de football, j’ai, comme des dizaines de millions de Français, basculé dans une douce folie et, indépendamment de la fatigue liée aux festivités qui pour ce qui me concerne se sont prolongées assez tard, il règne en moi un étrange sentiment d’invulnérabilité.

Cela durera le temps que cela durera, mais j’espère de tout cœur que ce climat d’euphorie, rendu possible grâce à la magie fédératrice du ballon rond, véritable opium du peuple moderne, perdurera au moins quelques semaines.

L’été s’annonce plus doux pour nos concitoyens et bien sûr pour Emmanuel Macron, dont les réformes ont été ardemment contestées ces derniers mois. Je me dis aussi que cette victoire apportera quelques dixièmes de points de croissance supplémentaires à la France, considérant que les pays vainqueurs de la Coupe du monde ont tous, sans exception, bénéficié de ce coup de pouce sur le plan économique depuis 1970.

▶ Goldman Sachs, ce piètre visionnaire

J’ai par ailleurs une pensée émue pour les prévisionnistes de Goldman Sachs, qui avant le début de la compétition tablaient sur une finale entre le Brésil, éliminé en quart de finale, et l’Allemagne, championne du monde en titre évincée dès la phase de poules. Peut-être faudra-t-il dorénavant accueillir leurs analyses avec un peu plus de vigilance, voire de la circonspection.

Sur le plan boursier, Philippe Béchade dresse ce matin un inventaire des similitudes entre le contexte de l’été 1998 et celui de cet été. Alors qu’a débuté la saison des résultats semestriels et que les deux prochaines semaines seront très chargées au chapitre microéconomique, la guerre commerciale a généré un surplus de nervosité, mais comme il y a 20 ans le Nasdaq n’en vogue pas moins de record en record…

La vigilance est de mise si l’on se réfère au retour de bâton de l’été 1998, mais entre-temps les algorithmes ont pris le pouvoir. Nous devrions donc être à l’abri d’une correction majeure…

Comme je vous le disais vendredi, il faudra tout de même garder un œil sur l’évolution de la situation en Italie, avec un Matteo Salvini chauffé à blanc, et au Royaume-Uni, où Theresa May n’est sans doute pas au bout de ses peines. Mais dans l’immédiat, sachons apprécier à juste valeur cette victoire, synonyme de parenthèse enchantée et de communion populaire qui n’arrive pas tous les jours…

Bonne séance à tous,

 

Coupe du monde de football : des similitudes avec 1998 également en Bourse…
Par Philippe Béchade

Elle l’a fait ! Emmenée par un Didier Deschamps(-Elysées) définitivement devenu une légende du jeu, l’équipe de France a remporté la Coupe du monde de football pour la deuxième fois de son histoire.

La première, c'était le 12 juillet 1998 et pas un investisseur – aujourd'hui senior – n'a oublié le 3-0 infligé au Brésil par Zinedine Zidane et consorts. Mais combien se souviennent que, le lendemain, les principaux indices boursiers mondiaux fêtaient non pas une Coupe du monde, mais l'inscription d'une rafale de record historiques en simultané ?

Le CAC40 culminait alors à 4 400 points et le DAX 30 à 6 160 points, mais remettons ces deux indices en perspective avec le CAC 40 « Global return » (« GR »), lequel affichait 6 030 points après avoir tutoyé les 6 050 points.

Il ne sous-performait ainsi que de 2% son homologue allemand (calculé lui aussi dividendes inclus) après une décennie d'existence. 20 ans plus tard, le CAC 40 GR qui a pris un net avantage sur le DAX, cotant 14 220 points contre 12 540 points.

Le 13 juillet 1998, le Nasdaq battait lui aussi un record absolu très symbolique puisqu’il venait de réussir à se hisser juste au-dessus de la barre des 2 000 points (à 2 010 points), un véritable Everest pour cet indice qui en valait à peine la moitié mi-juillet 1996 et tout juste le tiers (705 points) le 10 juillet 1994.

Ce même Nasdaq vient d'inscrire un nouveau record absolu à 7 843 points vendredi dernier, soit une multiplication par 3,92 en l’espace de 20 ans. Dans le même temps, le CAC 40 GR a, lui, multiplié sa valeur par 2,4… La « vraie » référence demeure toutefois le S&P500, qui battait lui aussi un nouveau record absolu le 13 juillet 1998 à 1 170 points et cotait 2 810 points en fin de semaine dernière, ce qui donne un ratio de 2,39.

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Casino : le moment de faire les courses ?
Par Gilles Leclerc

Je vais évoquer ce lundi de lendemain de (très grosse) fête le cas de Casino (FR0000125585-CO), qui est intéressant dans le sens où il s’agit d’une valeur actuellement massacrée par le marché. Pour autant, je pense que le distributeur n’est pas à l’abri d’une bonne surprise.
 
Pourquoi ? Tout simplement parce que quand une société cotée est ainsi malmenée, il suffit souvent d’une petite bonne nouvelle. Dans son cas comme dans d’autres, une seule étincelle peut suffire à provoquer un rebond qui peut être très important.
 
C’est l’inverse des valeurs « stars » de la cote, qui certes progressent à n’en plus finir, mais qui ont aussi intérêt à ne surtout pas décevoir sous peine de prendre le bouillon. Le dernier exemple qui me vient à l’esprit est celui de Trigano, qui a perdu près de 20% début juillet après l’annonce de son chiffre d’affaires du troisième trimestre.
 
De son côté, Casino dévoilera demain ses revenus semestriels et si une minuscule bonne nouvelle venait à se glisser dans le communiqué, l’action pourrait bien s’envoler, d’autant qu’elle évolue actuellement dans une configuration technique très intéressante. 

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Casino se retrouve en effet sur son support (le rectangle horizontal vert), qui est aussi un plus bas historique (« S +B.H »). La dernière fois qu’il l’a testé, c’était début 2016 (pastille verte).

Techniquement, l’indicateur d’inertie (le « Stochastique Momentum Index », SMI) montrait alors une première divergence haussière (doubles traits verts + 1X). Et aujourd’hui, sur les mêmes niveaux, il se trouve que le SMI se met exactement dans la même configuration (2X  ?).
 
La première fois, Casino a retracé directement sur les 55€. Si l’action ne devait effectuer ne serait-ce que le tiers de cette remontée, je serais très content, car cela représenterait déjà une hausse de 25% par rapport aux niveaux actuels. 

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Avez-vous déjà marché sur un Lego ? Voici ce qui se passe vraiment sur les indices…
Par Jérôme Revillier

Cher lecteur,

Quel plaisir de vous retrouver aujourd’hui, après un retour sur BFM Business la semaine passée, dans les colonnes de La Bourse au quotidien !

Je crois qu’il était grand temps de reprendre la plume, car même si je dois reconnaître que Guillaume Duhamel et ses fidèles chroniqueurs ne ménagent pas leurs efforts pour vous éviter la débâcle sur les marchés, nous ne serons pas de trop.

Car, je vous le dis tout de go, l’été pourrait être chaud, très chaud même !

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▶ Altran (-25%) victime d’un chiffre d’affaire bidonné par sa filiale californienne Aricent

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