| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Malgré le jour férié en France, les volumes devraient être plutôt conséquents sur les principales places internationales du fait de la publication d’une annonce cruciale aux Etats-Unis (l’inflation) et de la réunion de la BoE. L’inflation américaine est attendue en avril à +0,3% en mensuel, ce qui porterait le taux à +2,5% en annuel. En outre, l’inflation sous-jacente est prévue à +0,2% en mensuel soit un taux de 2,2% en annuel, ce qui serait le plus haut niveau depuis février 2017. Il s’agit du 31ème mois consécutif que l’inflation sous-jacente est attendue par le marché à +0,2%. Si le consensus a vu juste, cela accentuerait la pression sur la Federal Reserve pour qu’elle augmente ses taux lors de la réunion du mois de juin en dépit de quelques signes avant-coureurs de fin de cycle pour l’économie des Etats-Unis. L’autre annonce du jour concernera le Royaume-Uni. Il y a encore quelques temps de cela, le marché tablait sur une probabilité de hausse des taux à hauteur de 80% avant que Carney n’intervienne et ne tienne des propos très clairement « dovish», ce qui a fait dégringoler la perspective de hausse de taux à seulement 10%. Clairement, la Banque d’Angleterre devrait largement maintenir sa politique monétaire inchangée en attendant d’avoir plus de données sur l’évolution économique. Le faible niveau de la croissance du PIB au T1 ainsi que le ralentissement observé au niveau des salaires pourraient à terme reporter sine die un nouveau durcissement des conditions monétaires outre-Manche. |
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"Malgré le jour férié en France, les volumes devraient être plutôt conséquents sur les principales places internationales du fait de la publication d’une annonce cruciale aux Etats-Unis (l’inflation) et de la réunion de la BoE. L’inflation américaine est attendue en avril à +0,3% en mensuel, ce qui porterait le taux à +2,5% en annuel. En outre, l’inflation sous-jacente est prévue à +0,2% en mensuel soit un taux de 2,2% en annuel, ce qui serait le plus haut niveau depuis février 2017. Il s’agit du 31ème mois consécutif que l’inflation sous-jacente est attendue par le marché à +0,2%. Si le consensus a vu juste, cela accentuerait la pression sur la Federal Reserve pour qu’elle augmente ses taux lors de la réunion du mois de juin en dépit de quelques signes avant-coureurs de fin de cycle pour l’économie des Etats-Unis. L’autre annonce du jour concernera le Royaume-Uni. Il y a encore quelques temps de cela, le marché tablait sur une probabilité de hausse des taux à hauteur de 80% avant que Carney n’intervienne et ne tienne des propos très clairement « dovish», ce qui a fait dégringoler la perspective de hausse de taux à seulement 10%. Clairement, la Banque d’Angleterre devrait largement maintenir sa politique monétaire inchangée en attendant d’avoir plus de données sur l’évolution économique. Le faible niveau de la croissance du PIB au T1 ainsi que le ralentissement observé au niveau des salaires pourraient à terme reporter sine die un nouveau durcissement des conditions monétaires outre-Manche."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Praet a été le premier à s’exprimer officiellement à propos du chiffre décevant de l’inflation sous-jacente en avril (pour rappel, 0,7%). Il a souligné que cette mauvaise surprise est « essentiellement attribuable à la baisse de l’inflation dans les services », reflétant ainsi l’arrivée du printemps.
| | | L’euro continue d’évoluer proche de ses points bas par rapport à l’USD. Pour rappel, la dette des pays émergents est historiquement fortement corrélée à l’évolution de l’euro (pertinent à un moment où les devises émergentes font face à une dégringolade impressionnante).
| | | Evolution des principaux actifs depuis le début de l’année:
• pétrole +12,9%
• Matières premières +6,1%
• Actions +0,2%
• USD -0,6%
• Obligations souveraines -0,4%
• Taux de rendement du 30 ans US -7,4%
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Le principal focus du jour sera l’inflation américaine à 14h30. En avril, le consensus table sur une hausse de 0,2% sur un mois et sur une augmentation de 2,2% sur un an.
| | | En outre, le marché surveillera encore de près la décision de la BoE, dans un contexte de plus en plus compliqué à propos du Brexit, les revendications hebdomadaires au chômage outre-Atlantique qui vraisemblablement vont rester proches de leur point bas de 1969, et aussi le Bulletin Economique de la BCE.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 01:50 |  | Balance des paiement courants | Mar | ¥2929.3b | ¥2076.0b | Fort | | 01:50 | | Achats obligations étrangères par Japonais | - | -- | ¥950.3b | Faible | | 03:30 |  | Prix à la production (GA) | Apr | 3.4% | 3.1% | Fort | | 03:30 | | IPC (GA) | Apr | 1.9% | 2.1% | Majeur | | 05/15 | | Masse monétaire M2 (GA) | Apr | 8.5% | 8.2% | Faible | | 10:00 |  | Production industrielle (GM) | Mar | 0.3% | -0.5% | Faible | | 10:30 |  | Balance commerciale | Mar | -£2100 | -£965 | Fort | | 10:30 | | Production secteur du bâtiment (GM) | Mar | -2.2% | -1.6% | Faible | | 10:30 | | Production manufacturière (GM) | Mar | 0.1% | -0.2% | Moyen | | 10:30 | | Production industrielle (GM) | Mar | 0.1% | 0.1% | Fort | | 13:00 | | Décision Taux Banque d'Angleterre | - | 0.500% | 0.500% | Majeur | | 13:00 | | Cible achat actifs BoE | May | 435b | 435b | Majeur | | 13:00 | | Banque d'Angleterre Rapport sur l'inflation | Majeur | | 14:30 |  | IPC (GM) | Apr | 0.3% | -0.1% | Majeur | | 14:30 | | Nouvelles Demandes Allocactions chômage | May | -- | 211k | Majeur | | 14:30 | | Salaires hebdomadaires (GA) | Apr | -- | 0.9% | Fort | | 20:00 | | Rapport Budget mensuel | Apr | -- | -$208.7b | Moyen |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | | Booking Holdings Inc | Q1 18 | 10.66 | | | Duke Energy Corp | Q1 18 | 1.144 | | | Worldpay Inc | Q1 18 | 0.765 | | | Groupe FLO | Q1 18 | - | | | Fleury Michon SA | 2017 | - | | | Gaussin | Q1 18 | - |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 516 - 5 552 | | | | Germany 30 | 12 911 - 13 019 | | | | UK 100 | 7 604 - 7 747 | | | | SPX 500 | 2 676 - 2 709 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.1816 - 1.1890 | | | | USDJPY | 109.21 - 110.05 | | | | USDCHF | 1.0016 - 1.0069 | | | | GBPUSD | 1.3492 - 1.3600 | | | | AUDUSD | 0.7422 - 0.7483 | | | | USDCAD | 1.2795 - 1.2944 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 10/05/2018
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