| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Jusqu’à présent, la chute des marchés actions a été assez contenue puisqu’on constate une stabilité des marchés devises même si des mouvements sont probables à moyen terme du fait de la recherche par beaucoup d’investisseurs de valeurs refuges. On l’a d’ailleurs vu hier au niveau du GBP qui a chuté sous l’effet d’une hausse du dollar. Dans l’ensemble, la baisse des actions s’explique essentiellement par les appels de marge et le trading algorithmique. On a souvent pointé du doigt l’hypothèse de retour de l’inflation aux Etats-Unis qui a certainement joué défavorablement mais, concrètement, c’est bien au niveau du VIX que tout s’est passé. L’effondrement du trade consistant à vendre le VIX est pour une grande partie responsable du chaos boursier. Dans ce contexte, il faudra surveiller de près les paires en JPY, l’or et aussi les obligations du Trésor américain, surtout à échéance 5 ans et 10 ans. Un autre élément pourrait dans les heures à venir accentuer la baisse actuelle : en effet, le gouvernement américain va être à cours d’argent jeudi, à moins que les Républicains et les Démocrates ne trouvent un accord au Congrès. C’est un point qu’il faudra surveiller d’extrêmement près car il pourrait encore attiser la volatilité. En cas de poursuite dans les séances à venir du repli massif, nous n’excluons pas une intervention offensive des banques centrales afin de restaurer la confiance. La panique actuelle contrecarre très clairement leurs objectifs de sortie des politiques monétaires accommodantes. Jusqu’à présent, la Fed s’est contentée de souligner qu’elle surveille les évolutions actuelles. De son côté, la BCE est plutôt silencieuse. Cela montre certainement qu’il ne faut pas sur-interpréter les mouvements boursiers actuels. |
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"Jusqu’à présent, la chute des marchés actions a été assez contenue puisqu’on constate une stabilité des marchés devises même si des mouvements sont probables à moyen terme du fait de la recherche par beaucoup d’investisseurs de valeurs refuges. On l’a d’ailleurs vu hier au niveau du GBP qui a chuté sous l’effet d’une hausse du dollar. Dans l’ensemble, la baisse des actions s’explique essentiellement par les appels de marge et le trading algorithmique. On a souvent pointé du doigt l’hypothèse de retour de l’inflation aux Etats-Unis qui a certainement joué défavorablement mais, concrètement, c’est bien au niveau du VIX que tout s’est passé. L’effondrement du trade consistant à vendre le VIX est pour une grande partie responsable du chaos boursier. Dans ce contexte, il faudra surveiller de près les paires en JPY, l’or et aussi les obligations du Trésor américain, surtout à échéance 5 ans et 10 ans. Un autre élément pourrait dans les heures à venir accentuer la baisse actuelle : en effet, le gouvernement américain va être à cours d’argent jeudi, à moins que les Républicains et les Démocrates ne trouvent un accord au Congrès. C’est un point qu’il faudra surveiller d’extrêmement près car il pourrait encore attiser la volatilité. En cas de poursuite dans les séances à venir du repli massif, nous n’excluons pas une intervention offensive des banques centrales afin de restaurer la confiance. La panique actuelle contrecarre très clairement leurs objectifs de sortie des politiques monétaires accommodantes. Jusqu’à présent, la Fed s’est contentée de souligner qu’elle surveille les évolutions actuelles. De son côté, la BCE est plutôt silencieuse. Cela montre certainement qu’il ne faut pas sur-interpréter les mouvements boursiers actuels."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Sur le marché des changes, pas encore de panique mais on observe logiquement un repli vers les valeurs refuge. C’était très significatif sur la paire GBPUSD. Hier, la livre a nettement baissé et est revenue tester le retracement de Fibonacci se situant sur le niveau de 61.8%.
| | | De manière assez intéressante, puisqu’il s’agissait d’un des éléments souvent mis en avant pour justifier la panique, le taux à 10 ans des USA a chuté hier autour de 2,69%, s’éloignant ainsi un peu plus de la zone à risque des 3%.
| | | Sur le plan macroéconomique, on notera que les industriels français ont revu à la hausse leurs anticipations d’investissements pour l’année en cours, en tablant sur une montée de près de 4%. Dans l’enquête précédente menée par l’INSEE, ils envisageaient une stabilité de leurs investissements.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Décision de la RBI (Inde) sur les taux. Consensus à 6% (statu quo).
| | | A surveiller vue le contexte sur les marchés financiers : discours de Dudley à 14h30 et d’Evans à 16h15.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 08:00 |  | Production industrielle (GM) | Décembre | -0.7% | 3.4% | Majeur | | 10:00 |  | Venres au détail (GM) | Décembre | -0.6% | 1.1% | Fort |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | | Twenty-First Century Fox Inc | Q2 18 | 0,387 | | | Tesla Inc | Q4 17 | (3,199) | | | Sanofi-Aventis SA | Y 17 | 5,638 | | | Neste Oyj | Y 17 | 3,168 | | | GlaxoSmithKline PLC | Y 17 | 1,109 | | | Vinci SA | Y 17 | 4,751 |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 135 - 5 336 | | | | Germany 30 | 12 300 - 12 789 | | | | UK 100 | 7 022 - 7 414 | | | | SPX 500 | 2 584 - 2 755 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.2315 - 1.2435 | | | | USDJPY | 108.79 - 109.98 | | | | USDCHF | 0.9312 - 0.9403 | | | | GBPUSD | 1.3856 - 1.4020 | | | | AUDUSD | 0.7856 - 0.7931 | | | | USDCAD | 1.2468 - 1.2542 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 07/02/2018
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