| | | | "La saison des résultats à Paris est un peu terne, avec des poches de fragilité qui sont bien perceptibles au niveau des valeurs bancaires et des équipementiers automobiles. La baisse des perspectives de croissance et les inquiétudes à propos du marché chinois, qui a été souvent un relais de croissance pour les entreprises françaises, nuisent nettement à la dynamique boursière actuelle. La hausse des taux d’intérêt s’accompagne d’une hausse de la volatilité, ce qui explique la forte amplitude des fluctuations qu’on a pu observer au cours des dernières séances. Les sociétés qui déçoivent subissent une sanction brutale qui peut aller jusqu’à une baisse de moins 20% tandis que celles qui annoncent des résultats meilleurs que prévu peuvent escompter une progression du cours allant parfois jusqu’à 10%. Cette dynamique boursière devrait rester en place toute cette semaine." |
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| | | Les derniers faits marquants : | | | Déconfiture pour le titre Valeo lors de la séance de vendredi après avoir abaissé de nouveau ses perspectives du fait de l’impact des normes d’homologation des véhicules sur le continent européen et des conditions défavorables du marché automobile mondial. Chute de presque 20%, 13 minutes sans cotation…bref, les inquiétudes sur les marchés sont loin d’être derrière nous. En parallèle, certaines valeurs ont affiché un bond impressionnant comme Altran qui a connu une appréciation de plus de 20%. La nouvelle norme est d’avoir de très fortes fluctuations en bourse. | | Les bancaires ont limité la casse à Paris mais l’accueil du marché était plutôt timide. On notera la forte baisse à l’ouverture d’Amundi (près de 5%), suite à des bénéfices inférieurs aux attentes sur le T3. Les valeurs bancaires sont également pénalisées en Europe par la persistance du risque géopolitique, notamment italien. | | Comme nous l’avons régulièrement souligné à nos clients ces dernières semaines, l’une des certitudes que nous avons concernant les marchés financiers, c’est que la normalisation de politique monétaire va conduire à une hausse significative de la volatilité. Ci-dessous, on voit bien que la courbe des taux aux USA est un indicateur avancé de 30 mois du VIX :
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| | | | A suivre aujourd'hui : | | | Il s’agit d’un démarrage en fanfare pour le marché boursier avec de nombreux points d’attention. Les investisseurs regarderont de près l’émission obligataire à court terme de l’Italie, qui devrait se faire dans des conditions de marché plus néfastes que la dernière fois. En outre, les prévisions économiques de l’UE doivent être communiquées en début de matinée. | | Du côté américain, le PCE Core, qui reste un indicateur très surveillé par la Fed concernant l’évolution de l’inflation sera publié à 14h30. Le marché table sur un chiffre à 2% en septembre sur un an. Cette donnée ne devrait pas remettre en cause la direction choisie par la banque centrale américaine au niveau du rythme d’appréciation des taux. A noter également le discours d’Evans à 15h45. |
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| | | | Calendrier économique du jour | |
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| | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | 00:50 | | Ventes au détail (GA) | Sep | 2.1% | 2.7% | Moyen | 10:00 | | IPP (GM) | Sep | -- | 0.5% | Faible | 10:30 | | Crédit à la conso net | Sep | 1.2b | 1.1b | Faible | 13:30 | | Revenu des ménages | Sep | 0.4% | 0.3% | Moyen | 13:30 | | Dépenses des ménages | Sep | 0.4% | 0.3% | Moyen | 15:30 | | Indice manufacturier Fed de Dallas | Oct | 29.0 | 28.1 | Faible |
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| | | | Calendrier économique des entreprises du jour | |
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| | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | HSBC | Q3 18 | 0.15 | | Mondelez | Q3 18 | 0.61 |
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| | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | France 40 | 4 912 - 5 021 | | | Germany 30 | 11 082 - 11 325 | | | UK 100 | 6 872 - 7 002 | | | SPX 500 | 2 625 - 2 690 | | |
| Instrument financier | Niveaux importants | | | EURUSD | 1,1351 - 1,1436 | | | USDJPY | 111,34 - 112,41 | | | USDCHF | 0,9945 - 1,0007 | | | GBPUSD | 1,2785 - 1,2848 | | | AUDUSD | 0,7033 - 0,7115 | | | USDCAD | 1,3062 - 1,3153 | | |
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