| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Mario Draghi s’est, encore une fois, livré à un exercice d’équilibriste qu’il a admirablement réussi. Le marché a bien accueilli la révision à la baisse des prévisions de croissance pour 2019, à 1,7% pour la zone euro (à titre d’information, nous considérons que cette cible est encore trop optimiste) et la fin attendue du QE. En revanche, les achats nets, afin de réinvestir les obligations APP qui arrivent à maturité, va courir bien au-delà de la première hausse des taux, prévue désormais à l’automne 2019. Vu les conditions de marché actuelles, il est évident que le ton dovish de Mario Draghi a suscité un réel soulagement de la part des investisseurs. Ces derniers ont maintenant les yeux tournés vers la Fed qui doit se réunir en début de semaine prochaine et, a priori, décider d’une hausse des taux avant de marquer une pause. |
| | | | IL VA NOUS MANQUER…TERRIBLEMENT NOUS MANQUER | |
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"Mario Draghi s’est, encore une fois, livré à un exercice d’équilibriste qu’il a admirablement réussi. Le marché a bien accueilli la révision à la baisse des prévisions de croissance pour 2019, à 1,7% pour la zone euro (à titre d’information, nous considérons que cette cible est encore trop optimiste) et la fin attendue du QE. En revanche, les achats nets, afin de réinvestir les obligations APP qui arrivent à maturité, va courir bien au-delà de la première hausse des taux, prévue désormais à l’automne 2019. Vu les conditions de marché actuelles, il est évident que le ton dovish de Mario Draghi a suscité un réel soulagement de la part des investisseurs. Ces derniers ont maintenant les yeux tournés vers la Fed qui doit se réunir en début de semaine prochaine et, a priori, décider d’une hausse des taux avant de marquer une pause."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | La guerre commerciale concerne les technologies de pointe.
L’administration Trump s’est d’abord focalisée sur les déséquilibres commerciaux mais, au cours des derniers mois, elle s’est davantage focalisée sur les droits de propriété intellectuelle et les technologies de pointe. Le principal et premier objectif des Etats-Unis est de freiner l’inéluctable leadership de la Chine dans le domaine. Le prochain champ de bataille de la guerre froide entre les deux superpuissances sera la 5G, comme en témoigne l’action en justice contre Huawei. La 5G est une infrastructure entièrement nouvelle qui promet un débit plus rapide et une connexion haute densité – d’homme à homme, d’homme à machine et de machine à machine. La 5G véhiculera des communications sensibles, y compris des secrets industriels, ce qui fait de cette technologie une des infrastructures les plus critiques. Cela explique pourquoi l’administration américaine, ainsi que certains pays alliés, ont choisi de restreindre ce marché aux vendeurs chinois.
| | | Droit dans ses bottes.
L’AIE a maintenu ses prévisions de croissance de la demande de pétrole, à 1,3 million de barils par jour en 2018, avant de monter à 1,4 mbj l’an prochain.
| | | Il faut bien faire des économies quelque part.
Le gouvernement a annoncé reconduire le gel du point d’indice en 2019.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | C’est certainement le sujet le plus important de la journée mais qui va être complètement négligé. S’ouvre aujourd’hui l’Economic Work Conference en Chine qui va se poursuivre jusqu’à lundi. Des mesures de relance budgétaire devraient être annoncées ainsi qu’une ouverture plus grande du marché domestique, incluant une nouvelle baisse des droits de douane sur un panel plus large de produits. MASSIF !
| | | Ventes au détail en novembre aux USA à 0,1% sur un mois (baisse) et aussi production industrielle attendue à 0,3% sur la même période (stable
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 00:50 | | Indice Tankan Grandes entreprises non-manufacturières | Q4 | 21 | 22 | Majeur | | 00:50 | | Indice Tankan Grandes entreprises manufacturières | Q4 | 17 | 19 | Majeur | | 01:30 | | PMI manufacturier | Dec | -- | 52.2 | Moyen | | 03:00 | | Ventes au détail (GA) | Nov | 8.8% | 8.6% | Faible | | 03:00 | | Production industrielle (GA) | Nov | 5.9% | 5.9% | Majeur | | 05:30 | | Utilisation des capacités (GM) | Oct | -- | -1.5% | Moyen | | 05:30 | | Production industrielle (GM) | Oct | -- | 2.9% | Majeur | | 09:15 | | PMI manufacturier avancé | Dec | -- | 50.8 | Fort | | 09:15 | | PMI des services avancé | Dec | -- | 55.1 | Moyen | | 09:30 | | PMI des services avancé | Dec | 53.5 | 53.4 | Moyen | | 09:30 | | PMI des services avancé | Dec | 53.5 | 53.3 | Moyen | | 09:30 | | PMI manufacturier avancé | Dec | 52.0 | 51.8 | Moyen | | 09:30 | | PMI manufacturier avancé | Dec | 52.0 | 51.8 | Fort | | 10:00 | | Commandes industrielles (GM) | Oct | -- | -2.9% | Faible | | 11:00 | | Coûts de main-d'œuvre (GA) | Q3 | -- | 2.2% | Faible | | 11:00 | | IPC harmonisé (GA) | Nov | 1.7% | 1.7% | Moyen | | 14:30 | | Ventes au détail avancées (GM) | Nov | 0.2% | 0.8% | Fort | | 15:15 | | Production industrielle (GM) | Nov | 0.3% | 0.1% | Majeur | | 15:15 | | Utilisation des capacités | Nov | 78.6% | 78.4% | Fort | | 15:45 | | PMI manufacturier avancé | Dec | -- | 55.3 | Fort | | 15:45 | | PMI des services avancé | Dec | -- | 54.7 | Moyen | | 16:00 | | Stocks d'entreprises | Oct | 0.5% | 0.3% | Faible |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 4 846 - 4 921 | | | | Germany 30 | 10 823 - 10 967 | | | | UK 100 | 6 823 - 6 888 | | | | SPX 500 | 2 618 - 2 667 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.1328 - 1.1390 | | | | USDJPY | 113.29 - 113.80 | | | | USDCHF | 0.9910 - 0.9960 | | | | GBPUSD | 1.2606 - 1.2696 | | | | AUDUSD | 0.7167 - 0.7244 | | | | USDCAD | 1.3335 - 1.3380 | | | |
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| | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 14/12/2018
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