| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Au fur à mesure des séances, l’absence croissante des investisseurs va certainement être de plus en plus perceptible sur les volumes. Toutefois, l’actualité macroéconomique pourrait encore réserver des surprises, notamment aujourd’hui. La publication de l’indice ZEW allemand, attendu en repli, pourrait mettre un coup d’arrêt brutal à la série d’indicateurs macroéconomiques européens plutôt positifs, dont le dernier en date était l’indice Sentix hier. Le ZEW devrait être encore négativement impacté par l’évolution des commandes industrielles depuis le début de l’année et les craintes concernant les relents protectionnistes américains. En outre, même s’il ne s’agit pas d’une statistique de premier ordre, le NFIB américain sera intéressant à prendre en compte, en particulier au niveau des attentes de hausses de salaires sur les trois prochains mois. Il s’agit, en effet, d’un indicateur avancé concernant le coût de l’emploi aux Etats-Unis qui, à en juger par la dernière tendance, indique un net revirement du rapport de force entre employés et employeurs. Cela laisse entendre que de nouvelles hausses de salaires sont à prévoir, accentuant d’autant l’inflation. En termes de politique monétaire, cette tendance devrait considérablement conforter la Fed dans son optique de poursuite du redressement de la politique monétaire. |
| | | | JOURNÉE DES ACRONYMES : NFIB VS ZEW | |
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"Au fur à mesure des séances, l’absence croissante des investisseurs va certainement être de plus en plus perceptible sur les volumes. Toutefois, l’actualité macroéconomique pourrait encore réserver des surprises, notamment aujourd’hui. La publication de l’indice ZEW allemand, attendu en repli, pourrait mettre un coup d’arrêt brutal à la série d’indicateurs macroéconomiques européens plutôt positifs, dont le dernier en date était l’indice Sentix hier. Le ZEW devrait être encore négativement impacté par l’évolution des commandes industrielles depuis le début de l’année et les craintes concernant les relents protectionnistes américains. En outre, même s’il ne s’agit pas d’une statistique de premier ordre, le NFIB américain sera intéressant à prendre en compte, en particulier au niveau des attentes de hausses de salaires sur les trois prochains mois. Il s’agit, en effet, d’un indicateur avancé concernant le coût de l’emploi aux Etats-Unis qui, à en juger par la dernière tendance, indique un net revirement du rapport de force entre employés et employeurs. Cela laisse entendre que de nouvelles hausses de salaires sont à prévoir, accentuant d’autant l’inflation. En termes de politique monétaire, cette tendance devrait considérablement conforter la Fed dans son optique de poursuite du redressement de la politique monétaire."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Rocambolesque : Finalement, après de surprenants rebondissements, Lula reste en prison. Ce week-end, un juge de la Cour d’appel avait requis sa libération avant que le juge Sergio Moro ne révoque cet ordre. Le premier a, par la suite, de nouveau ordonné la libération avant que finalement un juge en charge du scandale Lava-Jato ne le désavoue.
| | | A pplaudissement : La Banque de France a confirmé que la croissance française a fait un léger mieux au T2 à 0,3% contre seulement à 0,2% au T1. Ainsi, l’institut d’émission monétaire rejoint la prévision formulée par l’INSEE. Cette légère amélioration s’explique notamment par une accélération dans les services le mois dernier et une reprise un peu meilleure que prévue de la construction.
| | | A mélioration : On observe récemment une légère amélioration des données économiques en zone euro avec un indicateur Sentix qui est monté de 12,1 à 9,3 précédemment. Il s’agit de la principale statistique européenne communiquée hier. On notera également que l’excédent commercial allemand a augmenté pour atteindre 20,3 milliards d’euros en mai par rapport à avril. Les exportations ont connu un bond de 1,8% sur un mois.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Le focus macroéconomique concernera l’indice ZEW allemand ce matin qui est attendu en recul à 78,0 pour la composante « situation actuelle », contre 80,6 précédemment. A noter également la publication du ZEW pour l’ensemble de l’Union mais qui a habituellement moins d’importance pour le marché.
| | | L’indice NFIB d’optimisme des petites entreprises sera publié outre-Atlantique. Le marché surveillera de près les attentes concernant les hausses de salaires puisqu’il s’agit d’un indicateur avancé d’évolution du coût de l’emploi et donc de l’inflation aux Etats-Unis. Pour l’instant, la tendance est plutôt à la hausse ce qui va évidemment conforter la Fed dans sa volonté de conduire encore plus loin le cycle de durcissement des taux.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 01:50 | | Masse monétaire M2 | Jun | 3.2% | 3.2% | Faible | | 03:30 | | Prix à la production (GA) | Jun | 4.4% | 4.1% | Fort | | 03:30 | | IPC (GA) | Jun | 1.9% | 1.8% | Majeur | | 07/15 | | Nouveaux prêts bancaires | Jun | 1535.0b | 1150.0b | Moyen | | 07/15 | | Masse monétaire M2 (GA) | Jun | 8.4% | 8.3% | Faible | | 08:00 | | Commandes de machines-outils (GA) | Jun | -- | 14.9% | Faible | | 08:45 | | Production manufacturière (GM) | May | -- | 0.4% | Moyen | | 08:45 | | Production industrielle (GM) | May | -- | -0.5% | Fort | | 10:00 | | Production industrielle (GM) | May | 0.7% | -1.2% | Moyen | | 10:30 | | Production du secteur de la construction (GM) | May | 0.7% | 0.5% | Faible | | 10:30 | | Production manufacturière (GM) | May | 0.9% | -1.4% | Moyen | | 10:30 | | Production industrielle (GM) | May | 0.8% | -0.8% | Fort | | 11:00 | | Indice ZEW Situation actuelle | Jul | 76.0 | 80.6 | Fort | | 11:00 | | Indice ZEW Attentes | Jul | -- | -12.6 | Moyen | | 11:00 | | Indice ZEW Attentes | Jul | -18.9 | -16.1 | Majeur | | 14:15 | | Mises en chantier | Jun | -- | 195.6k | Fort | | 14:30 | | Permis de construire (GM) | May | -- | -4.6% | Moyen | | 16:00 | | Offres d'emploi JOLTS | May | -- | 6698 | Majeur |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 387 - 5 422 | | | | Germany 30 | 12 513 - 12 594 | | | | UK 100 | 7 642 - 7 732 | | | | SPX 500 | 2 768 - 2 792 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.1724 - 1.1782 | | | | USDJPY | 110.46 - 111.28 | | | | USDCHF | 0.9871 - 0.9944 | | | | GBPUSD | 1.3176 - 1.3350 | | | | AUDUSD | 0.7431 - 0.7490 | | | | USDCAD | 1.3074 - 1.3131 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 10/07/2018
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