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"Le marché va rester encore influencé par les statistiques américaines et notamment l’inflation qui va tomber avec la publication du PCE core et du PCE deflator pour le mois de mars. Ces données sont fortement corrélées à l’enquête NFIB qui a indiqué récemment une volonté des petites entreprises américaines à augmenter les salaires. De fait, le consensus de marché pour les Etats-Unis va dans le sens d’une appréciation de l’inflation dans les mois à venir, dans un contexte de ralentissement possible de l’activité dans les trimestres prochains. On voit déjà le spectre de la déflation ressurgir même s’il est encore trop tôt pour affirmer qu’un tel cycle soit sur le point d’être enclenché. En outre, les discussions entre la Corée du Nord et la Corée du Sud, qui ouvrent la voie à une rencontre entre Trump et Kim, constituent plutôt une bonne nouvelle prompte à diminuer le risque géopolitique alors que la situation au Moyen-Orient reste toujours très tendue. Il est toutefois trop tôt pour savoir si ces négociations vont aboutir à un plan de paix crédible. Ce n’est, en effet, pas la première fois que Séoul et Pyongyang entament un tel processus qui a par le passé échoué car les deux pays n’avaient clairement pas la même définition de ce que doit être la paix."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Comme l’a confirmé Mario Draghi jeudi, les risques baissiers sur la croissance restent bien présents en zone euro. Maintenant que l’impulsion du crédit se rapproche de zéro dans la zone et que le prix du baril de pétrole augmente, l’un des principaux moteurs de croissance va être l’euro « faible » aux côtés d’une demande intérieure qui se maintient. En termes nominaux, le taux de change de l’euro est plutôt élevé comme l’indique le graphique ci-dessous, mais en termes réelles, il est plus équilibré qu’on ne le pense et, surtout, jusqu’à présent, il n’a pas semblé causer trop de difficultés aux pays périphériques.
| | | Le sommet entre la Corée du Sud et la Corée du Nord ouvre la porte à une prochaine rencontre entre Kim et Trump. L’enjeu pour Séoul était de s’assurer que l’engagement à dénucléariser de Pyongyang était sincère. Pour le Nord, il s’agissait surtout de convaincre le Sud de peser en faveur d’un assouplissement des sanctions. Il est aussi probable que la question de la libéralisation de trois citoyens américains actuellement détenus en Corée du Nord ait été évoquée. Il n’est pas exclu qu’une libération intervienne dans la foulée de la rencontre avec Trump (ce qui permettrait au président américain d’afficher une victoire immédiate au niveau diplomatique).
| | | De nouveaux éléments semblent confirmer que la croissance française a atteint un plateau. Au T1, la croissance a ralenti à 0,3% contre 0,7% au trimestre précédent, sous l’effet notamment d’une demande des ménages un peu dynamique. Pour l’instant, rien d’inquiétant, mais à plus long terme, plusieurs éléments (notamment le niveau très bas de la croissance potentielle, à 1,25% selon le Trésor) plaident en faveur d’un ralentissement économique.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | La principale statistique du jour concernera de nouveau l’inflation avec la publication du PCE deflator aux Etats-Unis à 14h30.
| | | En outre, une réunion des ministres des finances de l’UE est prévue à l’agenda.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 03:00 |  | PMI non manufacturier | Avril | 54.5 | 54.6 | Fort | | 03:00 | | PMI manufacturier | Avril | 51.3 | 51.5 | Majeur | | 08:00 |  | Vente au détail (GM) | Mars | 0.8% | -0.7% | Fort | | 10:00 |  | Masse monétaire M3 (GA) | Mars | 4.1% | 4.2% | Fort | | 14:00 | | Indice des Prix à la Consommation (GM) | Avril | -0.1% | 0.4% | Fort | | 14:30 |  | Consommation des ménages | Mars | 0.4% | 0.2% | Fort | | 14:30 | | Revenu personnel | Mars | 0.4% | 0.4% | Fort | | 15:45 | | Directeurs d'achat de Chicago | Avril | 58.0 | 57.4 | Fort | | 16:00 | | Reventes logements en cours (GM) | Mars | 0.5% | 3.1% | Moyen | | 16:30 | | Activité manufacturière Fed de Dallas | Avril | 25.0 | 21.4 | Moyen |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | | Allergan PLC | Q1 18 | 3,351 | | | McDonald's Corp | Q1 18 | 1,672 |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 458 - 5 491 | | | | Germany 30 | 12 532 - 12 645 | | | | UK 100 | 7 449 - 7 546 | | | | SPX 500 | 2 659 - 2 677 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1,2079 - 1,2156 | | | | USDJPY | 108,81 - 109,38 | | | | USDCHF | 0,9859 - 0,9908 | | | | GBPUSD | 1,3700 - 1,3888 | | | | AUDUSD | 0,7546 - 0,7598 | | | | USDCAD | 1,2800 - 1,2874 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 30/04/2018
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