| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Janet Yellen va commencer aujourd’hui son marathon de deux jours devant le Congrès américain. Pour les investisseurs, c’est le dernier rendez-vous majeur avec la banque centrale américaine avant le Symposium de Jackson Hole de la fin du mois d’août. La tendance positive sur le marché de l’emploi sans inflation donne une situation un peu en demi-teinte mais, fondamentalement, Janet Yellen ne devrait pour autant pas dévier de la ligne qu’elle s’est imposée ces dernières semaines et devrait réitérer la possibilité de durcir davantage la politique monétaire au cours du deuxième semestre. De notre point de vue, au minimum une hausse de taux supplémentaire est acquise en 2017. Le vrai défi concernera plutôt l’année prochaine, mais il est peu probable que ce soit Janet Yellen qui conduira à ce moment-là la politique monétaire américaine (son mandat arrive à expiration en février 2018). Comme on l’a vu au cours des deux dernières semaines, les propos des banques centrales peuvent créer quelques remous, en particulier sur le marché obligataire. On ne peut pas exclure un mouvement similaire dans la foulée de l’audition de Janet Yellen mais, dans tous les cas, ce sera très éphémère. On a pu le constater, le marché obligataire, après une légère agitation, s’est de nouveau stabilisé depuis le début de la semaine. Beaucoup d’investisseurs considèrent que cette audition est d’une importance cruciale, pour nous, il ne devrait rien ressortir de nouveau étant donné que la présidente de la FED a déjà tout dit. |
| | | | LE GRAND O (PAS CELUI DE SCIENCES PO !) | |
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"Janet Yellen va commencer aujourd’hui son marathon de deux jours devant le Congrès américain. Pour les investisseurs, c’est le dernier rendez-vous majeur avec la banque centrale américaine avant le Symposium de Jackson Hole de la fin du mois d’août. La tendance positive sur le marché de l’emploi sans inflation donne une situation un peu en demi-teinte mais, fondamentalement, Janet Yellen ne devrait pour autant pas dévier de la ligne qu’elle s’est imposée ces dernières semaines et devrait réitérer la possibilité de durcir davantage la politique monétaire au cours du deuxième semestre. De notre point de vue, au minimum une hausse de taux supplémentaire est acquise en 2017. Le vrai défi concernera plutôt l’année prochaine, mais il est peu probable que ce soit Janet Yellen qui conduira à ce moment-là la politique monétaire américaine (son mandat arrive à expiration en février 2018). Comme on l’a vu au cours des deux dernières semaines, les propos des banques centrales peuvent créer quelques remous, en particulier sur le marché obligataire. On ne peut pas exclure un mouvement similaire dans la foulée de l’audition de Janet Yellen mais, dans tous les cas, ce sera très éphémère. On a pu le constater, le marché obligataire, après une légère agitation, s’est de nouveau stabilisé depuis le début de la semaine. Beaucoup d’investisseurs considèrent que cette audition est d’une importance cruciale, pour nous, il ne devrait rien ressortir de nouveau étant donné que la présidente de la FED a déjà tout dit."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Très bon Gérard Larcher hier matin sur Europe 1 à propos de la suppression de la taxe d’habitation : « Cette mesure se fera au détriment des services, les communes les plus pauvres en souffriront (…) il s’agit d’une perte d’autonomie fiscale ». On aurait pas mieux dit.
| | | Comme on l’évoquait la semaine dernière, les IPO ont connu un début d’année plutôt mouvementée. Parmi les valeurs que nous surveillons : SNAP. L’action a franchi un seuil symbolique lundi en chutant sous son niveau d’introduction. Son point haut historique a été atteint le lendemain de son introduction, à 27,09 USD l’action. Depuis cette date, l’action a perdu près de 37%. Le secteur des technologies de l’Internet pourrait celui qui répercute le moins positivement la politique de redressement des taux de la FED.
| | | Des nouvelles des monnaies digitales : l’Ethereum (qui a fait parler de lui ces dernières semaines) est sous pression, accusant plusieurs chutes importantes au cours des dernières séances. Il évolue actuellement proche de son point bas d’un mois à 215 USD. La bulle se dégonfle…
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Rapport mensuel de l’OPEP qui fait suite à des déclarations de la Russie selon laquelle la demande de pétrole pourrait rebondir au T3.
| | | Audition de Yellen à 16h qui sera, évidemment, le point d’orgue de la journée.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 01:50 |  | Indice des Prix à la Production (GA) | Juin | 2.1% | 2.1% | Majeur | | 06:30 | | Indice Secteur tertiaire (GM) | Mai | -0.6% | 1.2% | Majeur | | 10:30 |  | Variation demandes d'allocations-chômage | Juin | -- | 7.3k | Majeur | | 10:30 | | Taux de chômage 3mois ILO | Mai | 4.6% | 4.6% | Majeur | | 11:00 |  | Production industrielle (GM) | Mai | 0.3% | 0.5% | Fort | | 16:00 |  | Banque du Canada - Décision de taux | 12 Juillet | 0.75% | 0.50% | Majeur |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5132 - 5195 | | | | Germany 30 | 12 349 - 12 538 | | | | UK 100 | 7267 - 7394 | | | | SPX 500 | 2415 - 2432 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1,1405 - 1,1502 | | | | USDJPY | 112,90 - 114,38 | | | | USDCHF | 0,9608 - 0,9680 | | | | GBPUSD | 1,2771 - 1,2905 | | | | AUDUSD | 0,7611 - 0,7666 | | | | USDCAD | 1,2883 - 1,2942 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 12/07/2017
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