| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Sur la semaine passée, le CAC 40 affiche un repli de 0,91%, l’EURUSD de -0,86% (à la clôture de Paris vendredi) et le WTI de -3,62%. Le marché a répercuté, mais sans panique, le risque politique lié au scrutin britannique et au blocus du Qatar ainsi que les informations confirmant que l’excès d’offre perdure au niveau de la production pétrolière américaine, ce qui a eu un effet certainement plus décisif sur le WTI et le Brent que le Qatar qui reste un problème géopolitique à portée régionale. Dans l’ensemble, les marchés résistent plutôt bien vu le contexte et le fait que les actions américaines se payent particulièrement chères. En fait, tant que la macroéconomie confirmera la bonne trajectoire mondiale et que les résultats d’entreprises rassurent, on voit mal quel risque pourrait faire trébucher les marchés. Bien sûr, il y a des facteurs de risques. Ils sont nombreux. On peut évoquer la faible volatilité et la complaisance des marchés. On peut aussi parler du risque d’impeachment de Donald Trump qui n’est pas encore pleinement intégré dans les prix du marché. On peut enfin souligner le différentiel de taux de rendement énorme entre le 5 ans allemand et le 5 ans américain, qui reste à un point haut de 28 ans et qui, habituellement, est synonyme de tensions financières. Cependant, dans l’immédiat, aucun de ces facteurs ne semble être suffisamment inquiétant pour provoquer des sueurs froides aux investisseurs. L’optimisme est dominant. |
| | | | LE MOT DE LA SEMAINE: OPTIMISME | |
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"Sur la semaine passée, le CAC 40 affiche un repli de 0,91%, l’EURUSD de -0,86% (à la clôture de Paris vendredi) et le WTI de -3,62%. Le marché a répercuté, mais sans panique, le risque politique lié au scrutin britannique et au blocus du Qatar ainsi que les informations confirmant que l’excès d’offre perdure au niveau de la production pétrolière américaine, ce qui a eu un effet certainement plus décisif sur le WTI et le Brent que le Qatar qui reste un problème géopolitique à portée régionale. Dans l’ensemble, les marchés résistent plutôt bien vu le contexte et le fait que les actions américaines se payent particulièrement chères. En fait, tant que la macroéconomie confirmera la bonne trajectoire mondiale et que les résultats d’entreprises rassurent, on voit mal quel risque pourrait faire trébucher les marchés. Bien sûr, il y a des facteurs de risques. Ils sont nombreux. On peut évoquer la faible volatilité et la complaisance des marchés. On peut aussi parler du risque d’impeachment de Donald Trump qui n’est pas encore pleinement intégré dans les prix du marché. On peut enfin souligner le différentiel de taux de rendement énorme entre le 5 ans allemand et le 5 ans américain, qui reste à un point haut de 28 ans et qui, habituellement, est synonyme de tensions financières. Cependant, dans l’immédiat, aucun de ces facteurs ne semble être suffisamment inquiétant pour provoquer des sueurs froides aux investisseurs. L’optimisme est dominant."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Le VIX a chuté à un plus bas de 24 ans.
| | | Sur la séance européenne de vendredi, la livre sterling a perdu 2% face à l’USD suite au résultat de l’élection générale qui a abouti à une coalition entre les Conservateurs et le Parti Unioniste d’Irlande du Nord (qui a une ligne très à droite sur les questions sociales en particulier).
| | | Bonne nouvelle sur le terrain de l’inflation: l’indice des prix à la production en Chine (qui mesure les coûts des marchandises à la sortie de l’usine) a continué de progressé même si le rythme est un peu ralenti en mai à 5,5%. Concrètement, cela signifie que la Chine va continuer d’exporter de l’inflation au niveau mondial (ce qui est le cas depuis le mois de septembre 2016) mais à un rythme moins soutenu a priori.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | C’est un début de semaine qui est plutôt calme, sans surprise, avec pour point d’orgue le discours de Rebelle, gouverneur adjoint de la RBA, seulement quelques jours après le statu quo de politique monétaire largement attendu par le marché.
| | | Sur le plan européen, la séance sera essentiellement marquée par l’IPC du Portugal en mai / Impact infinitésimal sur le marché.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 01:50 | | Commandes de machines (GM) | Avril | 0.5% | 1.4% | Majeur | | 01:50 | | IPP (GA) | Mai | 2.2% | 2.1% | Fort | | 08:00 | | Commandes de machines-outils (GA) | Mai | -- | 34.7% | Moyen | | 08:30 | | BdF Sentiment dans affaires | Mai | -- | 104 | Faible | | 20:00 | | Rapport Budget mensuel | Mai | -$91.5b | -$52.5b | Moyen |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
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| | | | | | | Produit | Niveaux importants | | | | CFD France 40 | 5 259 - 5 318 | | | | CFD Germany 30 | 12 705 - 12 829 | | | | CFD UK 100 | 7 429 - 7 563 | | | | CFD SPX 500 | 2 414 - 2 445 | | | |
| | Produit | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1,1161 - 1,1232 | | | | USDJPY | 109,74 - 110,84 | | | | USDCHF | 0,9650 - 0,9730 | | | | GBPUSD | 1,2640 - 1,2832 | | | | AUDUSD | 0,7514 - 0,7539 | | | | USDCAD | 1,3414 - 1,3521 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 12/06/2017
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