| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Hier, plusieurs facteurs ont permis aux bourses de rebondir un peu : l’annonce de la reprise des pourparlers à 6 concernant le dossier nord-coréen, la fermeture des bourses chinoises limitant les phénomènes de panique liés au protectionnisme et, enfin, des attentes plutôt positives concernant le chômage américain. C’est en effet cette statistique qui va dominer la séance du jour, même si la thématique protectionniste peut revenir à tout moment comme on a pu le constater dernièrement. Le marché ne devrait pas être surpris cet après-midi par une diminution des créations d’emplois (consensus à 193k) qui correspond à un rééquilibrage après une forte poussée en février tirée par le secteur de la construction. En outre, plusieurs enquêtes récemment ont souligné les difficultés des entreprises américaines à trouver du personnel qualifié ce qui ouvre la porte à une hausse du salaire horaire moyen estimée à 0,3% en mars. De telles difficultés sont particulièrement aigues pour les PME et les ETI qui offrent des salaires moins compétitifs que les grandes entreprises. Globalement, à en juger uniquement par le marché de l’emploi américain, tout laisse à croire que la Fed a encore une belle marge de manœuvre pour augmenter les taux. Toutefois, une question commence à pointer le bout de son nez dans les salles de marché : la Fed est-elle en retard par rapport au cycle économique… ? Vous pourrez en juger par vous-même avec ce graphique… |
| | | | LES CHIFFRES DU JOUR : 4% ; 193K ET 0,3% | |
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"Hier, plusieurs facteurs ont permis aux bourses de rebondir un peu : l’annonce de la reprise des pourparlers à 6 concernant le dossier nord-coréen, la fermeture des bourses chinoises limitant les phénomènes de panique liés au protectionnisme et, enfin, des attentes plutôt positives concernant le chômage américain. C’est en effet cette statistique qui va dominer la séance du jour, même si la thématique protectionniste peut revenir à tout moment comme on a pu le constater dernièrement. Le marché ne devrait pas être surpris cet après-midi par une diminution des créations d’emplois (consensus à 193k) qui correspond à un rééquilibrage après une forte poussée en février tirée par le secteur de la construction. En outre, plusieurs enquêtes récemment ont souligné les difficultés des entreprises américaines à trouver du personnel qualifié ce qui ouvre la porte à une hausse du salaire horaire moyen estimée à 0,3% en mars. De telles difficultés sont particulièrement aigues pour les PME et les ETI qui offrent des salaires moins compétitifs que les grandes entreprises. Globalement, à en juger uniquement par le marché de l’emploi américain, tout laisse à croire que la Fed a encore une belle marge de manœuvre pour augmenter les taux. Toutefois, une question commence à pointer le bout de son nez dans les salles de marché : la Fed est-elle en retard par rapport au cycle économique… ? Vous pourrez en juger par vous-même avec ce graphique…"
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Les découvertes de réserves d’hydrocarbures faites par Bahreïn ne vont finalement pas changer la donne : 1) la production devrait commencer d’ici 5 ans, au mieux ; 2) seule une petite fraction de ces 80 milliards de barils estimés serait réellement atteignable ; 3) l’extraction sera techniquement difficile et pourrait engendrer un coût élevé.
| | | Il y a quelques années de cela, les marchés auraient connu des sueurs froides : le leader de la Ligue du Nord, Salvini, a confirmé souhaité nouer une coalition gouvernementale avec le Mouvement Cinq Etoiles pour une durée de cinq ans avec, comme agenda, d’aller à contre-courant des propositions en faveur de plus d’intégration voulues par le couple franco-allemand.
| | | Enfin, en zone euro, les ventes au détail ont déçu les investisseurs avec une hausse de seulement 0,1% sur un mois en février et de 1,8% sur un an. Le consensus tablait sur des chiffres plus solides : +0,5% sur un mois et +2,1% sur un an.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Les marchés en Asie seront encore fermés pour cause de jour férié ce qui est plutôt une bonne nouvelle, permettant de limiter l’impact potentiel d’un sursaut du protectionnisme.
| | | La statistique majeure du jour concernera le rapport américain NFP. Le consensus table sur un taux de chômage en mars à 4%, 193 000 créations d’emplois et aussi une hausse du salaire horaire moyen de 0,3%.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 01:30 |  | Dépenses des ménages (GA) | Feb | 0.3% | 2.0% | Fort | | 08:00 |  | Production industrielle (GM) | Feb | 0.2% | -0.1% | Majeur | | 08:45 |  | Balance commerciale | Feb | -5313m | -5560m | Moyen | | 08:45 | | Balance Comptes courants | Feb | -- | -1.6b | Faible | | 14:30 |  | Evolution de l'emploi | Mar | 20.0k | 15.4k | Fort | | 14:30 |  | Créations d'emplois non agricoles | Mar | 189k | 313k | Majeur | | 14:30 | | Taux de chômage | Mar | 5.8% | 5.8% | Fort | | 14:30 | | Taux de chômage | Mar | 4.0% | 4.1% | Majeur | | 21:00 | | Crédit à la consommation | Feb | $15.750b | $13.906b | Faible |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 218 - 5 306 | | | | Germany 30 | 12 149 - 12 380 | | | | UK 100 | 7 131 - 7 259 | | | | SPX 500 | 2 618 - 2 675 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.2208 - 1.2280 | | | | USDJPY | 106.89 - 107.67 | | | | USDCHF | 0.9607 - 0.9649 | | | | GBPUSD | 1.3946 - 1.4078 | | | | AUDUSD | 0.7663 - 0.7715 | | | | USDCAD | 1.2728 - 1.2789 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 06/04/2018
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