Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Les Etats-Unis et Donald Trump sont revenus sur le devant de la scène. La décision du nouveau Président américain de licencier le directeur du FBI a fait rejaillir le risque politique. Depuis cette annonce, le marché a réenclenché un mode « risk-off ». Cette affaire soulève encore plus de questions sur les relations de Trump avec l’establishment de Washington et par conséquent sur ses capacités à mener à bien son mandat qui ne fait que commencer. Rappelons à nouveau que le rallye opéré par le marché depuis son élection est essentiellement lié à ses promesses de renforcement des dépenses, de relance de l’inflation et d’allègement fiscal pour les entreprises. Autant de mesures et de combats qui semblent de plus en plus difficiles à mener. Dans un contexte où les marchés sont particulièrement bien orientés notamment les marchés américains avec un indice S&P qui tente de clôturer au-dessus des 2400 points depuis le début de la semaine, la prudence est de mise. Les investisseurs se montrent logiquement plus exigeants pour justifier une nouvelle vague de hausse sur un marché déjà très porteur depuis plusieurs séances. Les signes de recul sont encore loin mais il faudra peut-être s’habituer à une dynamique plus neutre après la dernière vague de hausse des indices mondiaux.
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  LES MARCHÉS MARQUENT UNE PAUSE  
 
 
 
EURUSD 1.0877 0.08%
USDJPY 114.10 0.16%
USDCHF 1.0081 0.08%
XAUUSD 1222.44 0.27%
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CAC40 5400.46 0.05%
DAX 12757.46 0.07%
S&P 500 2399.63 0.11%
NIKKEI 19961.55 0.31%
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"Les Etats-Unis et Donald Trump sont revenus sur le devant de la scène. La décision du nouveau Président américain de licencier le directeur du FBI a fait rejaillir le risque politique. Depuis cette annonce, le marché a réenclenché un mode « risk-off ». Cette affaire soulève encore plus de questions sur les relations de Trump avec l’establishment de Washington et par conséquent sur ses capacités à mener à bien son mandat qui ne fait que commencer. Rappelons à nouveau que le rallye opéré par le marché depuis son élection est essentiellement lié à ses promesses de renforcement des dépenses, de relance de l’inflation et d’allègement fiscal pour les entreprises. Autant de mesures et de combats qui semblent de plus en plus difficiles à mener. Dans un contexte où les marchés sont particulièrement bien orientés notamment les marchés américains avec un indice S&P qui tente de clôturer au-dessus des 2400 points depuis le début de la semaine, la prudence est de mise. Les investisseurs se montrent logiquement plus exigeants pour justifier une nouvelle vague de hausse sur un marché déjà très porteur depuis plusieurs séances. Les signes de recul sont encore loin mais il faudra peut-être s’habituer à une dynamique plus neutre après la dernière vague de hausse des indices mondiaux."

 
 
 
 
Les derniers faits marquants :
 
 
Les stocks de pétrole américains ont affiché leur plus importante baisse hebdomadaire depuis le mois de décembre dernier. Les importations ont fortement diminué tandis que les stocks de produits raffinés ont également diminué, ce qui a contribué à stimuler les prix du pétrole qui ont été entravés par l'offre excédentaire. Les stocks de brut ont diminué de 5,2 millions de barils la semaine dernière, a déclaré l'Administration américaine de l'information de l'énergie, là où le consensus tablait sur une baisse de 1,8 million de barils. Totalisant 522,5 millions de barils, les stocks de pétrole sont au plus bas depuis février. Le baril de brut léger américain gagnait 2,85% en fin de séance hier à $47,52. Il faut toutefois relativiser cette hausse puisque la production des États-Unis a augmenté et les cours de raffinage ont diminué, ce qui a atténué la forte hausse du marché.

 
Les actions américaines ont perdu du terrain hier, pénalisées par une série de mauvaises publications d'entreprises. D’un autre côté, les investisseurs se sont montrés prudents après que le président Donald Trump ait renvoyé son chef du FBI, James Comey. La demande d'actifs sûrs comme l'or, les obligations et le yen japonais a augmenté, alors que le dollar a chuté.

 
En Syrie, les américains se prépareraient à une attaque au sol d’ampleur. D’après la publication de plusieurs rapports hier, le président Trump a confirmé que les États-Unis fourniraient des armes directement aux Kurdes pour lutter contre les forces retranchées de l’Etat islamique. Damas aurait été alerté que près de 400 véhicules militaires américains ont été déplacés à la frontière entre la Jordanie et la Syrie. Plusieurs images provenant de drones ont confirmé la présence de nombreux chars M60.

 
 
 
 
A suivre aujourd'hui :
 
 
Sur le plan macroéconomique, les investisseurs suivront dans la matinée la décision de politique monétaire de la BoE où le statu quo est le scénario privilégié. Côté européen, la commission européenne publiera ses prévisions économiques pour la zone euro à 11h. Enfin, côté américain, les nouvelles demandes d’allocations-chômage seront publiées en même temps que l’indice des prix à la production du mois d’avril.

 
Sur le plan microéconomique, plusieurs entreprises publieront leurs résultats : Crédit agricole (avant bourse), Vivendi, Deutsche Telekom, Generali, ING Groep ou encore Telefonica.

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Calendrier économique du jour
 
 
 
Heure Pays Indicateur Période Prévision*** Précédent Impact
01:50 Solde du compte courant BoP Mars ¥2593.0b ¥2813.6b Fort
10:30 Production industrielle (GM) Mars -0.4% -0.7% Majeur
10:30 Production manufacturière (GM) Mars -0.2% -0.1% Majeur
13:00 Bank of England Inflation Report -- -- -- Majeur
13:00 BOE Corporate Bond Target Mai 10b 10b Majeur
13:00 BOE-Cible achat actifs Mai 435b 435b Majeur
13:00 Banque d'Angleterre Taux bancaire -- 0.250% 0.250% Majeur
14:30 Demande finale IPP (GM) Avril 0.2% -0.1% Fort
14:30 IPP hors alimentation et énergie (GM) Avril 0.2% 0.0% Moyen
14:30 Demande finale IPP (GA) Avril 2.2% 2.3% Moyen
14:30 Nouvelles Demandes Allocations - chômage -- -- 238k Majeur
14:30 IPP hors alimentation et énergie (GA) Avril 1.6% 1.6% Moyen
 
 
 
 
 
Calendrier économique des entreprises du jour
 
 
 
  Nom Entreprise Période Prévision
  Deutsche Post AG Q1 17 0.53
  Deutsche Telekom AG Q1 17 0.255
  Telefonica SA Q1 17 0.22
  Enel SpA Q1 17 0.12
  ING Groep NV Q1 17 0.28
  Vivendi SA Q1 17 0.09
  Legrand SA Q1 17 0.615
  Crédit Agricole S.A. Q1 17 0.215
 
 
 
 
 
Analyse technique
 
 
 
  Produit Niveaux importants  
  France 40 5 357 - 5 438  
  Germany 30 12 685 - 12 825  
  UK 100 7 339 - 7 416  
  SPX 500 2 387 - 2 402  
 
  Produit Niveaux importants  
  EURUSD 1.0847 - 1.0916  
  USDJPY 113.81 - 114.56  
  USDCHF 1.0028 - 1.0123  
  GBPUSD 1.2914 - 1.2974  
  AUDUSD 0.7310 - 0.7420  
  USDCAD 1.3623 - 1.3762  
 
 
 
 
   
 
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  * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 11/05/2017

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