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"Le marché va certainement encore évoluer au gré des déceptions concernant l’économie américaine. Le taux de chômage a chuté à 3,9% en avril, sous le consensus, mais les investisseurs ont été très déçu par la faiblesse de la hausse du salaire horaire moyen (+2,6% vs 2,7% selon le consensus) et qui évolue à un rythme bien en-dessous de celui d’avant la crise financière. Dans ces conditions, les investisseurs ont privilégié vendredi, à l’approche du week-end, la prudence en se réfugiant sur les valeurs refuge. Ce mouvement baissier des marchés n’est pas surprenant et pourrait perdurer du fait d’un ajustement à la baisse des attentes des investisseurs concernant la dynamique de croissance. Toutefois, ce n’est pas tant la situation américaine qui devrait préoccuper que ce qui se déroule sur les marchés émergents. La hausse du dollar s’accompagne depuis déjà plusieurs séances d’une déroute des marchés émergents, surtout des devises émergentes, comme le TRY, le ZAR, l’INR ou encore le IDR. Le peso argentin est littéralement en chute libre et toutes les actions de la banque centrale d’Argentine au cours de la semaine passée (notamment hausse du taux repo à 7 jours à 40% !!!) n’ont pas réussi jusqu’à présent à endiguer la glissade. Les marchés émergents commencent à avoir un petit air de 1997…"
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Le groupe chinois Xiaomi, spécialiste des smartphones et des objets connectés, a annoncé son introduction en bourse à HK qui pourrait avoir lieu dès juin. Il a profité d’un assouplissement récent des règles (historiquement, la réglementation en la matière est plus stricte à HK qu’à NY).
Le groupe en quelques chiffres clés:
- 5ème fabricant de smartphones mondial (part de marché de 7,4%)
- représente 13% du marché des smartphones en Chine au T1 2018 vs 8% au T1 2017
- profit = zéro, perte de 5,7 milliards EUR vs chiffre d’affaires de 15 milliards EUR en 2017
- l’essentiel de ses volumes de ventes est réalisé sur les smartphones mais le problème c’est que les marges brutes sont très faibles (autour de 8%) vs des marges autour de 60% sur l’internet
- investissements massifs dans l’IA (comme Tencent et Alibaba) et soutien à l’écosystème start-up chinois
L’IPO:
- Il pourrait s’agir de la plus importante IPO depuis 2014 (alors Alibaba)
- Xiaomi pourrait valoir autant que Facebook en 2012 lors de son introduction en bourse (jusqu’à 10 milliards USD)
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| | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Trou d’air pour les marchés émergents avec une chute continue du peso argentin malgré les tentatives vaines de la banque centrale pour redresser la barre cette semaine (en remontant drastiquement les taux). Dans le même temps, la lire turque a atteint un plus bas historique (dans un contexte d’accentuation du risque géopolitique dans le pays avant les élections générales anticipées du mois de juin qui devraient renforcer le pouvoir du président Erdogan).
| | | Il faut applaudir : pour la première fois de l’histoire de l’euro, les 19 Etats membres de la zone sont enfin sous le seuil des 3%. Selon la Commission Européenne, cette dynamique très positive devrait se prolonger en 2018-2019.
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| | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | L’indicateur Sentix de confiance des investisseurs en zone euro est attendu en hausse en mai à 20,0 vs 19,6 précédemment.
| | | En attendant de nouvelles données sur l’inflation américaine, le marché se focalisera sur quelques discours clés de membres du FOMC, notamment Evans et Kaplan à 21h30.
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| | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact |  | Réserves de change en USD | Apr | $3131.00b | $3142.82b | Faible | | 08:00 |  | Commandes à l'industrie (GM) | Mar | 0.5% | 0.3% | Fort | | 21:00 |  | Crédit à la consommation | Mar | $16.000b | $10.601b | Faible |
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| | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | | Cognizant Technology Solutions | Q1 18 | 1.055 | | | Sysco Corp | Q3 18 | 0.635 | | | Sempra Energy | Q1 18 | 1.665 | | | Tyson Foods Inc | Q2 18 | 1.305 |
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| | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 494 - 5 536 | | | | Germany 30 | 12 750 - 12 895 | | | | UK 100 | 7 502 - 7 594 | | | | SPX 500 | 2 628 - 2 685 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.1913 - 1.1998 | | | | USDJPY | 108.67 - 109.31 | | | | USDCHF | 0.9965 - 1.0000 | | | | GBPUSD | 1.3479 - 1.3578 | | | | AUDUSD | 0.7500 - 0.7568 | | | | USDCAD | 1.2814 - 1.2895 | | | |
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| | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 07/05/2018
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