Morning Call Newsletter

NASDAQ VS. KIM

EURUSD 1,1359 0,11%

USDJPY 113,27 0,04%

USDCHF 0,9647 0,09%

XAUUSD 1 225,14 0,14%

CAC40 5 174,90 0,40%

DAX 12 437,13 0,31%

S&P 500 2 429,01 0,23%

NIKKEI 20 081,63 0,25%

"On va rapidement tirer un trait sur la séance léthargique d’hier et passer à l’actualité du jour, à savoir les chiffres américains et surtout le compte-rendu de la dernière réunion de la FED. L’enjeu est surtout de faire oublier l’incertitude de la semaine passée concernant la politique des banques centrales qui avait causé une vague de ventes sur les marchés actions. Le compte-rendu devrait se résumer en deux mots : ralentissement et normalisation. Le ralentissement économique n’est pas nié par la banque centrale mais reste encore très mesuré. En outre, la Fed devrait confirmer son engagement à normaliser sa politique monétaire à un rythme suffisamment lent pour ne pas provoquer trop de remous sur le marché et en particulier sur l’obligataire. Rappelons-nous, d’ailleurs, que le marché craignait en début d’année la perspective d’un taux à 10 ans américain au-dessus de 3%, celui-ci était hier à seulement 2,3%. Aucun emballement n’est perceptible. On est donc très loin d’un accroissement des tensions financières. Par ailleurs, tout indique que l’assainissement du bilan de la FED se fera à dose homéopathique, ce qui devrait éviter là encore une perturbation trop importante des marchés. Finalement, à court terme, seuls deux risques (mineurs) semblent émerger : une escalade des tensions entre la Corée du Nord et les Etats-Unis, ou un excès de faiblesse durable du Nasdaq."

Les derniers faits marquants :

La phrase du jour (prononcée par Donald Trump à propos du leader nord-coréen) : « Ce type n’a rien d’autre à faire dans la vie que de balancer des missiles ? »…

Pas de réelle surprise au niveau de la politique monétaire. Les signaux envoyés par la Suède au marché étaient limpides : maintien du taux directeur en territoire négatif (-0,50%) et poursuite du programme de rachats d’obligations dans le but de soutenir l’inflation et la croissance.

Aux Etats-Unis, le taux d’emprunt du bon du Trésor à deux ans continue d’augmenter, atteignant son plus haut niveau depuis 2009 alors que les investisseurs considèrent qu’une nouvelle hausse des taux de la Fed est probable cette année.

A suivre aujourd'hui :

Le focus majeur de la séance concernera la publication du compte-rendu de la dernière réunion de la FED à 20h qui devrait permettre d’éclairer les récents propos tenus par Janet Yellen. Toutefois, fondamentalement, le processus de normalisation des taux n’a pas de raison d’être stoppé. Le renchérissement du coût de l’argent reste encore faible. En outre, l’assainissement du bilan de la banque centrale, récemment annoncé, va se faire à dose homéopathique. Dans ces circonstances, le risque de tensions sur le marché est plutôt contenu à horizon six mois.

Plusieurs indicateurs américains seront également à l’ordre du jour : nous observerons de près l’indice d’optimisme économique des petites entreprises qui devrait ressortir en hausse (51,6). L’incertitude à propos des baisses d’impôt promises par Donald Trump ne semble pas avoir un effet néfaste majeur jusqu’à présent. En outre, les commandes à l’industrie en mai sont attendues (-0,5% sur un mois). Encore un mauvais chiffre.

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Calendrier économique du jour

Heure	Pays	Indicateur	Période	Prévision***	Précédent	Impact
01:30		PMI Composite	Juin	--	53.4	Fort
02:30		PMI Services	Juin	--	53.0	Fort
03:45		Caixin PMI Composite	Juin	--	51.5	Fort
03:45		Caixin PMI Services	Juin	--	52.8	Fort
09:45		PMI Services	Juin	54.6	55.1	Fort
09:45		PMI Composite	Juin	54.7	55.2	Fort
09:50		PMI Services	Juin	55.3	55.3	Fort
09:50		PMI Composite	Juin	55.3	55.3	Fort
09:55		PMI composite	Juin	56.1	56.1	Fort
09:55		PMI Services	Juin	53.7	53.7	Fort
10:00		PMI Services	Juin	54.7	54.7	Fort
10:00		PMI Composite	Juin	55.7	55.7	Fort
10:30		PMI Services	Juin	53.5	53.8	Fort
10:30		PMI Composite	Juin	53.9	54.4	Fort
11:00		Vente au Détail (GM)	Mai	0.4%	0.1%	Moyen
16:00		Commandes industrielles	Mai	-0.5%	-0.2%	Majeur
16:00		Commandes de Biens durables	Mai	--	-1.1%	Majeur
20:00		FOMC Meeting Minutes	14 Juin	--	--	Majeur

Calendrier économique des entreprises du jour

Il n'y a pas d'annonce majeure.

Analyse technique

	Instrument financier	Niveaux importants
	France 40	5 161 - 5 196
	Germany 30	12 410 - 12 480
	UK 100	7 329 - 7 377
	SPX 500	2 423 - 2 433

	Instrument financier	Niveaux importants
	EURUSD	1,1327 - 1,1369
	USDJPY	112,85 - 113,55
	USDCHF	0,9629 - 0,9667
	GBPUSD	1,2900 - 1,2946
	AUDUSD	0,7568 - 0,7660
	USDCAD	1,2892 - 1,2992

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	* Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille Dernier cours de clôture * Source Bloomberg au 05/07/2017 Ce contenu vous est communiqué à titre purement informatif et ne constitue ni un conseil d’investissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation d’achat, et ne doit en aucun cas servir de base ou être pris en compte comme une incitation à s’engager dans un quelconque investissement. Les performances passées ne sont pas constantes dans le temps et ne préjugent pas des performances futures.Cette newsletter ne prend pas en compte votre situation financière et vos objectifs. L’investisseur est seul juge du caractère approprié des opérations qu’il pourra être amené à conclure. Les opérations de change (Forex) et certains des instruments financiers proposés par Saxo Banque (France) présentent, en raison notamment de leur effet de levier, un fort caractère spéculatif et peuvent vous exposer à des risques de pertes supérieures au montant investi. Ils nécessitent un bon niveau de connaissances et d’expérience en matière financière. Nous vous recommandons de lire notre avertissement sur les risques, de suivre nos formations et de vous assurer que la réalisation d’opérations de change ou la réalisation d’investissements à partir des instruments financiers proposés par Saxo Banque (France) est adaptée à votre situation et à vos objectifs financiers. Ces produits sont destinés à une clientèle avisée pouvant surveiller ses positions de manière quotidienne voire plusieurs fois par jour et ayant les moyens financiers de supporter un tel risque. Il est impossible de garantir que les communications par messagerie électronique arrivent en temps utile, sont sécurisées ou dénuées de toute erreur, altération, falsification ou virus. Aussi, Saxo Banque (France) décline toute responsabilité du fait des erreurs, altérations, falsifications ou omissions qui pourraient en résulter. Saxo Banque (France) est agréée par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) en qualité de banque.
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