| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Deux lames de fond vont continuer d’occuper les investisseurs en cette fin de mois de juillet : la chute du yuan chinois (-6% sur les six dernières semaines) qui intervient dans un contexte de « guerre commerciale ». Bien que les Etats-Unis, depuis le G20 en Argentine, aient voulu rassurer les marchés en rejetant l’éventualité d’une guerre des monnaies, cette problématique reste toujours présente à l’esprit. Il est finalement assez peu vraisemblable que les investisseurs prêtent beaucoup attention aux statistiques du jour qui, dans l’essentiel, viennent des Etats-Unis. Les données de l’immobilier ou PMI vont simplement confirmer un panorama économique ce qui devrait se traduire par une réaction assez atone sur le marché. Les mouvements importants, qui sont toujours possibles, ont plus de chance de résulter des tourments du yuan et / ou de nouvelles gesticulations de la Maison Blanche à propos du commerce international. Malgré la période estivale qui est continuellement propice à un regain d’aversion au risque, il faut reconnaître que les principaux marchés résistent bien. Même le Shanghai Composite, qui reste un point de fragilité évident du système boursier mondial, semble se stabiliser autour des 2800 points. |
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"Deux lames de fond vont continuer d’occuper les investisseurs en cette fin de mois de juillet : la chute du yuan chinois (-6% sur les six dernières semaines) qui intervient dans un contexte de « guerre commerciale ». Bien que les Etats-Unis, depuis le G20 en Argentine, aient voulu rassurer les marchés en rejetant l’éventualité d’une guerre des monnaies, cette problématique reste toujours présente à l’esprit. Il est finalement assez peu vraisemblable que les investisseurs prêtent beaucoup attention aux statistiques du jour qui, dans l’essentiel, viennent des Etats-Unis. Les données de l’immobilier ou PMI vont simplement confirmer un panorama économique ce qui devrait se traduire par une réaction assez atone sur le marché. Les mouvements importants, qui sont toujours possibles, ont plus de chance de résulter des tourments du yuan et / ou de nouvelles gesticulations de la Maison Blanche à propos du commerce international. Malgré la période estivale qui est continuellement propice à un regain d’aversion au risque, il faut reconnaître que les principaux marchés résistent bien. Même le Shanghai Composite, qui reste un point de fragilité évident du système boursier mondial, semble se stabiliser autour des 2800 points."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | L’once d’or devrait continuer sa descente, du moins tant que le yuan chinois ne se sera pas stabilisé. Au cours des six dernières semaines, l’or et le yuan ont diminué de près de 6%.
| | | A ce sujet, la Chine continue d’intervenir sur le marché afin d’éviter un décrochage. La banque centrale chinoise a récemment injecté le montant record de 502 milliards de yuans via sa facilité de prêt à moyen terme (un an).
| | | Sur le marché des changes, divergence assez rare entre le RUB et le cours du pétrole. Historiquement, les deux actifs évoluent dans le même sens, avec une corrélation de long-terme qui est de plus de 90%. Cependant, comme ce fut le cas en 2017, on observe désormais une divergence qui risque de perdurer tant que les investisseurs vont éviter les marchés les moins liquides et les moins connectés, c’est-à-dire les marchés émergents. A priori, cela signifie que la baisse du RUB n’est pas prête de s’arrêter.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Ce mardi restera encore marqué par l’actualité chinoise puisque la baisse du yuan reste une lame de fond qui continue d’inquiéter certains investisseurs. En arrière-plan, c’est bien évidemment la question de la « guerre commerciale » qui interpelle.
| | | Au niveau des indicateurs macroéconomiques, l’orientation sera surtout donnée par les chiffres américains, en particulier ceux concernant l’immobilier et les PMI, mais qui dans l’ensemble ne devraient pas fondamentalement influencer sur le panorama économique américain. Il est très peu probable que les investisseurs y fassent trop attention.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 02:30 | | PMI Manufacturier | Jul | -- | 53.0 | Faible | | 07:00 | | Indicateur avancé | May | -- | 106.9 | Faible | | 08:45 | | Climat des affaires | Jul | -- | 106 | Faible | | 09:00 | | PMI Manufacturier | Jul | -- | 52.5 | Fort | | 09:00 | | PMI Services | Jul | -- | 55.9 | Faible | | 09:30 | | PMI Services | Jul | 54.5 | 54.5 | Faible | | 09:30 | | PMI Manufacturier | Jul | 55.7 | 55.9 | Fort | | 10:00 | | PMI Manufacturier | Jul | 54.7 | 54.9 | Moyen | | 10:00 | | PMI Services | Jul | 55.0 | 55.2 | Faible | | 15:00 | | Indice de sprix immobiliers (GM) | May | -- | 0.1% | Faible | | 15:45 | | PMI Manufacturier | Jul | 55.3 | 55.4 | Majeur | | 15:45 | | PMI Services | Jul | -- | 56.5 | Moyen | | 16:00 | | Indice manufacturier Fed Richmond | Jul | 18 | 20 | Faible |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | | United Technologies Corp | Q2 18 | 1.854 | | | 3M Co | Q2 18 | 2.576 | | | Verizon Communications Inc | Q2 18 | 1.143 | | | Lockheed Martin Corp | Q2 18 | 3.921 | | | AT&T Inc | Q2 18 | 0.874 | | | Texas Instruments Inc | Q2 18 | 1.304 | | | PEUGEOT SA | Q2 18 | 1.41 | | | CHRISTIAN DIOR | Q2 18 | | | LVMH | Q2 18 | 5.16 |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 366 - 5 399 | | | | Germany 30 | 12 515 - 12 624 | | | | UK 100 | 7 628 - 7 686 | | | | SPX 500 | 2 795 - 2 812 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1,1666 - 1,1732 | | | | USDJPY | 110,88 - 111,67 | | | | USDCHF | 0,9904 - 0,9945 | | | | GBPUSD | 1,3067 - 1,3142 | | | | AUDUSD | 0,7354 - 0,7421 | | | | USDCAD | 1,3130 - 1,3196 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 24/07/2018
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