Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Les Banques Centrales ont animé la tendance des deux dernière séances. Après les propos « hawkish » de la FED, la BCE est entrée en scène aujourd’hui. Le moins que l’on puisse dire c’est que le rendez-vous était très attendu par les investisseurs. La BCE a maintenu, sans surprise, ses taux d’intérêts. En revanche, Mario Draghi a annoncé un arrêt graduel de la politique de Quantitative Easing. En effet, la BCE va réduire le montant des rachats d’actifs de 30 à 15 milliards par mois à partir du mois d’octobre ce qui conduira à un arrêt total du QE à la fin du mois de Décembre. Cette décision était plus ou moins attendue par les investisseurs. En revanche, la BCE a pris tout le monde de court en annonçant qu’elle maintiendrait ses taux inchangés « au moins jusqu’à l’été 2019 et, en tout cas, aussi longtemps que nécessaire ». Ces propos « dovish » ont propulsé les indices à la hausse et ont fait nettement chuté l’euro. A noter que le marché estimait à 75% la probabilité d’une hausse des taux en juin 2019. Cette probabilité a chuté à moins de 30% après les propos de la BCE. Le numéro d’équilibriste aura donc été réussi pour Mario Draghi. La normalisation est en marche mais la BCE prendra son temps et les marchés sont rassurés.
  SAXO BANK  
 
NEWSLETTER
Vendredi 15 juin 2018
 
  PARI RÉUSSI POUR MARIO DRAGHI  
 
 
 
EURUSD 1,1566 0,02%
USDJPY 110,84 0,19%
USDCHF 0,9975 0,05%
XAUUSD 1299,16 0,24%
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CAC40 5528,46 1,39%
DAX 13 107,10 1,68%
S&P 500 2782,49 0,25%
NIKKEI 22 851,75 0,50%
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"Les Banques Centrales ont animé la tendance des deux dernière séances. Après les propos « hawkish » de la FED, la BCE est entrée en scène aujourd’hui. Le moins que l’on puisse dire c’est que le rendez-vous était très attendu par les investisseurs. La BCE a maintenu, sans surprise, ses taux d’intérêts. En revanche, Mario Draghi a annoncé un arrêt graduel de la politique de Quantitative Easing. En effet, la BCE va réduire le montant des rachats d’actifs de 30 à 15 milliards par mois à partir du mois d’octobre ce qui conduira à un arrêt total du QE à la fin du mois de Décembre. Cette décision était plus ou moins attendue par les investisseurs. En revanche, la BCE a pris tout le monde de court en annonçant qu’elle maintiendrait ses taux inchangés « au moins jusqu’à l’été 2019 et, en tout cas, aussi longtemps que nécessaire ». Ces propos « dovish » ont propulsé les indices à la hausse et ont fait nettement chuté l’euro. A noter que le marché estimait à 75% la probabilité d’une hausse des taux en juin 2019. Cette probabilité a chuté à moins de 30% après les propos de la BCE. Le numéro d’équilibriste aura donc été réussi pour Mario Draghi. La normalisation est en marche mais la BCE prendra son temps et les marchés sont rassurés."
 
 
 
 
Les derniers faits marquants :
 
 
La paire EURUSD a perdu près de trois figures suite aux propos de la BCE. Après plusieurs séances de hausse et un passage bref au-dessus des 1,1850, le pointeur est à nouveau sur les 1,15. Le niveau de clôture demain soir aura son importance afin de déterminer la force du mouvement pour les prochaines semaines. Logiquement les valeurs exportatrices ont profité de l’affaiblissement de la monnaie unique comme par exemple Airbus qui gagnait plus de 4% à la clôture.
 
Sur le plan macroéconomique, les dernières publications américaines ont été positives. En effet, les ventes au détail ont progressé plus que prévu au mois de mai, nouveau signe de l’accélération de la croissance américaine. Le consensus qui tablait sur un chiffre de 0,4% a été agréablement surpris par la publication du chiffre à 0,8%. Ce chiffre vient aussi confirmer les commentaires très positifs de Jérôme Powell sur l’économie américaine hier.
 
La prochaine réunion de l’OPEP devrait être intéressante. L’Arabie Saoudite et la Russie se disent prêts à relever les quotas de production. L’OPEP pourrait relever sa production de 1,5 million de barils par jour selon le ministre de l’Energie russe. Des discussions sont encore à prévoir d’ici la réunion de Vienne les 22 et 23 juin prochain. D’autres rebondissements ne sont donc pas à exclure.
 
 
 
 
A suivre aujourd'hui :
 
 
La journée sera chargée sur le plan macroéconomique. La matinée sera marquée par la publication de l’inflation du mois de mai en Zone Euro. Le consensus table sur une hausse à 1,9% en glissement annuel. L’après-midi sera chargée de l’autre côté de l’Atlantique avec la publication de l’indice Empire Manufacturing, de la production industrielle et enfin de l’indice de confiance de l’Université du Michigan.
 
A noter que demain sera la journée des « quatre sorcières » ce qui pourrait animer la séance. Pour rappel, il s’agit de l’arrivée à échéance des futures et options sur actions et indices.
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Calendrier économique du jour
 
 
 
Heure Pays Indicateur Période Prévision*** Précédent Impact
10:00 Commandes industrielles (GM) Apr -- 0.5% Faible
11:00 IPC (GM) May 0.5% 0.3% Fort
11:00 Coûts de main d'oeuvre (GA) 1Q -- 1.5% Moyen
11:00 IPC harmonisé (GA) May 1.1% 1.1% Faible
14:30 Ventes manufacturières (GM) Apr -- 1.4% Moyen
14:30 Indice manufacturier Empire State Jun 18.0 20.1 Fort
15:15 Production industrielle (GM) May 0.3% 0.7% Majeur
15:15 Utilisation des capacités May 78.2% 78.0% Fort
16:00 Indice de confiance des consomateurs Michigan Jun 98.4 98.0 Fort
 
 
 
 
 
Calendrier économique des entreprises du jour
 
 
 
Il n'y a pas d'annonce majeure.
 
 
 
 
 
Analyse technique
 
 
 
  Instrument financier Niveaux importants  
  France 40 5447 - 5595  
  Germany 30 12 900 - 13 288  
  UK 100 7686 - 7829  
  SPX 500 2770 - 2792  
 
  Instrument financier Niveaux importants  
  EURUSD 1,1467 - 1,1659  
  USDJPY 110,12 - 111,18  
  USDCHF 0,9872 - 1,0020  
  GBPUSD 1,3194 - 1,3320  
  AUDUSD 0,7403 - 0,7546  
  USDCAD 1,2999 - 1,3214  
 
 
 
 
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  * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 15/06/2018

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