Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Malgré le départ de G. Cohn et la mise en place de mesures de rétorsion très symboliques par l’UE (en visant notamment le beurre de cacahuète importé des Etats-Unis), les marchés financiers ont plutôt bien résisté. Les pertes enregistrées au niveau du CAC 40 restaient limitées mais on regrettera toujours une performance sur les cinq dernières séances très négative (près de moins de 3%). La question de la guerre commerciale menace de perturber la tenue de la réunion de la BCE aujourd’hui. Beaucoup d’investisseurs craignent que les risques pesant sur le commercial international puissent inciter le Conseil des gouverneurs à faire preuve d’attentisme et à ne pas modifier réellement la communication de la banque centrale. Un tel changement est attendu depuis le début de l’année en prévision de la fin prochaine du QE et de la première hausse des taux envisagée par le marché en 2019. A l’exception du protectionnisme, tout incite pourtant la BCE à agir : il n’y a eu aucune panique dans la foulée des élections en Italie, la tension sur les taux reste mesurée et surtout la question d’un euro trop fort, qui était apparu de temps à autre ces derniers mois, n’est pas d’actualité. Dans ces circonstances, à moins d’une escalade des tensions entre les Etats-Unis et la Chine, la BCE devrait logiquement apporter des modifications à sa communication cet après-midi.
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Jeudi 8 mars 2018
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  TOUT MAIS PAS LE BEURRE DE CACAHUÈTE!  
 
 
 
EURUSD 1.2402 0.07%
USDJPY 105.96 0.11%
USDCHF 0.9428 0.07%
XAUUSD 1328.25 0.20%
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CAC40 5187.83 0.34%
DAX 12245.36 1.09%
S&P 500 2726.80 0.33%
NIKKEI 21368.07 0.54%
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"Malgré le départ de G. Cohn et la mise en place de mesures de rétorsion très symboliques par l’UE (en visant notamment le beurre de cacahuète importé des Etats-Unis), les marchés financiers ont plutôt bien résisté. Les pertes enregistrées au niveau du CAC 40 restaient limitées mais on regrettera toujours une performance sur les cinq dernières séances très négative (près de moins de 3%). La question de la guerre commerciale menace de perturber la tenue de la réunion de la BCE aujourd’hui. Beaucoup d’investisseurs craignent que les risques pesant sur le commercial international puissent inciter le Conseil des gouverneurs à faire preuve d’attentisme et à ne pas modifier réellement la communication de la banque centrale. Un tel changement est attendu depuis le début de l’année en prévision de la fin prochaine du QE et de la première hausse des taux envisagée par le marché en 2019. A l’exception du protectionnisme, tout incite pourtant la BCE à agir : il n’y a eu aucune panique dans la foulée des élections en Italie, la tension sur les taux reste mesurée et surtout la question d’un euro trop fort, qui était apparu de temps à autre ces derniers mois, n’est pas d’actualité. Dans ces circonstances, à moins d’une escalade des tensions entre les Etats-Unis et la Chine, la BCE devrait logiquement apporter des modifications à sa communication cet après-midi."
 
 
 
 
Les derniers faits marquants :
 
 
Les créations d’emplois dans le secteur privé outre-Atlantique ont été supérieures aux attentes, à 235k vs une estimation à 193k. En outre, le chiffre de janvier a été revu à la hausse à 244k. Le risque de cette bonne dynamique, c’est qu’à terme les chefs d’entreprise peinent à trouver des salariés qualifiés.
 
Toujours aux Etats-Unis, le déficit commercial a atteint un point haut de plus de neuf ans. Le solde des échanges s’est creusé de près de 5% en un mois, à environ 56 milliards de dollars.
 
En réponse aux mesures protectionnistes de l’administration Trump, l’UE a décidé de mettre en place des mesures de rétorsion symboliques qui visent le jus d’orange, le beurre de cacahuète ou encore certains types de bourbon.
 
 
 
 
A suivre aujourd'hui :
 
 
Réunion de la BCE avec annonce des taux à 13h45 et surtout conférence de presse de Mario Draghi à partir de 14h30.
 
Aux Etats-Unis, on retrouvera les indicateurs habituels, notamment les revendications hebdomadaires au chômage (consensus à 220k) et l’indice Bloomberg de confiance des consommateurs.
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Calendrier économique du jour
 
 
 
Heure Pays Indicateur Période Prévision*** Précédent Impact
00:50 Solde du compte courant BoP Janvier ¥368.5b ¥797.2b Majeur
00:50 PIB (GT) Q4 0.2% 0.1% Majeur
08:00 Commandes d'usines (GM) Janvier -1.5% 3.8% Fort
13:45 Taux de refinancement de la BCE 8 Mars 0.000% 0.000% Majeur
13:45 ECB Marginal Lending Facility 8 Mars 0.250% 0.250% Majeur
13:45 Taux de facilités de dépôt BCE 8 Mars -0.400% -0.400% Majeur
14:15 Mises en chantier Février -- 216.2k Fort
14:30 Permis de construire (GM) Janvier -- 4.8% Fort
14:30 Nouvelles demandes d'allocations-chômage 3 Mars -- 210k Majeur
 
 
 
 
 
Calendrier économique des entreprises du jour
 
 
 
  Nom Entreprise Période Prévision
  Dassault Aviation SA Y 17 52,523
  Casino Guichard Perrachon SA Y 17 2,72
  JCDecaux SA Y 17 1,056
  Lagardère SCA Y 17 1,823
 
 
 
 
 
Analyse technique
 
 
 
  Instrument financier Niveaux importants  
  France 40 5 153 - 5 225  
  Germany 30 12 071 - 12 361  
  UK 100 7 102 - 7 201  
  SPX 500 2 695 - 2 744  
 
  Instrument financier Niveaux importants  
  EURUSD 1.2381 - 1.2442  
  USDJPY 105.59 - 106.36  
  USDCHF 0.9379 - 0.9465  
  GBPUSD 1.3862 -1.3927  
  AUDUSD 0.7786 - 0.7845  
  USDCAD 1.2857 - 1.2983  
 
 
 
 
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  * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 08/03/2018

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