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| Por Iván Weissman Senno | |
| 07 de nov 2024 |
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¡Buenas y feliz jueves! Donald Trump vuelve a la Casa Blanca, los republicanos toman el control del Senado y hay una buena chance de que también se queden con la Cámara de Representantes. Se viene un populismo autoritario jamás visto en la historia de la principal democracia del mundo, con implicancias globales, Chile incluido, difÃcil de predecir.
El contundente triunfo de Trump demuestra que su primer mandato no fue una anomalÃa, escribe The New York Times. Y advierte que, con una comprensión profunda del Poder Ejecutivo y mayor libertad para actuar, Trump se posiciona con una agenda que desafÃa las normas y marca el inicio de un periodo sin precedentes. Su estrategia ganadora. Trump basó su campaña en temores económicos y de inmigración. Los analistas afirman que su victoria marca el inicio de una polÃtica de aislacionismo, un golpe a la globalización, proteccionismo, tarifas y aranceles, déficits, mayor inflación y un reposicionamiento geopolÃtico de la superpotencia que sigue siendo indispensable. The NYT describe la victoria de Trump como âuna de las remontadas más sorprendentes en la historia de la polÃtica estadounidenseâ. Wall Street celebró con la mejor sesión de su historia después de una elección. El lado B: cayeron los bonos del Tesoro y el dólar se fortaleció ante las expectativas de mayor déficit e inflación. Eso obligarÃa a la Reserva Federal a mantener altas las tasas de Estados Unidos. Cabe recordar que este jueves la Fed se reúne y se anticipa una rebaja de 25 puntos base a la tasa de referencia, que la dejarÃa entre 4,50% y 4,75%.En Chile tenemos que preocuparnos. Habrá impacto por el tema aranceles, que golpearÃa nuestras exportaciones. Un menor comercio global castigarÃa el precio del cobre. Y su negacionismo del cambio climático y escepticismo ante las energÃas verdes golpeará al litio.
Además, tasas más altas en Estados Unidos golpearÃan al peso chileno y gatillarÃan presiones inflacionarias locales, limitando el campo de acción del Banco Central. Este miércoles el tipo de cambio cerró con una fuerte depreciación. En un momento el dólar flirteó con llegar a los 980 pesos, pero cerró en $ 960. El Mercurio Inversiones dice que, tras la victoria de Trump, Citigroup ahora apuesta en contra del peso chileno y ve al dólar rozando los $1.000. Este viernes tendremos el IPC de octubre. Los resultados en Estados Unidos tienen ya a los bancos revisando sus proyecciones de inflación de fin de año al alza. No hay que olvidar que en octubre se gatilló la segunda alza en las tarifas de luz.También en esta edición de El Semanal Exprés: Hacienda obligado a ajustarse el cinturón y Marcel se pone rojo: no se cumplirán las proyecciones; ya habrÃa acuerdo de palabra para una reforma de pensiones; y detalles desconocidos de la vuelta de Latam a Wall Street y la delegación chilena en Nueva York.
Además, el mercado apuesta a que Sonda evalúa hacer oferta por Transbank; la advertencia del CEN: nos podrÃamos quedar cortos de energÃa entre 2027 y 2029 y habrá que hacer nuevas licitaciones para evitarlo; y las agencias de comunicaciones se chupan los dedos: uno de los contratos más lucrativos del mercado irá a licitación.Antes de arrancar, te quiero invitar a que te sumes a El Semanal, y El Semanal Exprés, para que nuestra comunidad siga creciendo. SuscrÃbanse o compartan este boletÃn.
1Esta semana el ministro de Hacienda, Mario Marcel, tuvo que admitir algo que le tiene que haber dolido: la economÃa no crecerá lo proyectado y tendrá que hacer recortes de gastos para cumplir con las metas del déficit.
El shock de la semana fue el Imacec de septiembre que se publicó el lunes. Mostró que la actividad económica cayó un 0,8% en el mes, su peor registro desde 2022 y muy por debajo de lo que anticipaba el mercado. La cifra cayó como un balde de agua frÃa e hizo que Hacienda y los economistas corrieran a recortar sus proyecciones de crecimiento para este año. El consenso es que el PIB del tercer trimestre habrÃa crecido 2,1% anual y que en el año la economÃa crecerÃa por debajo del 2,5%. Varios economistas privados son ahora más pesimistas y apuestan a no más de un 2,2%. La proyección original de Hacienda era de un crecimiento de 2,7%, en julio, pero la redujo a 2,6%. JP Morgan no fue tan pesimista. Dice que el crecimiento acumulado en el año sigue siendo ligeramente superior al potencial, con un aumento en la actividad general del 1,8% desde diciembre, equivalente a una tasa anualizada del 2,4%. âEste crecimiento general es alentador, aunque la revisión a la baja de la tasa de crecimiento del tercer trimestre, de 3,9% a 2,3%, refleja desafÃos persistentes, como el arrastre fiscal y un sentimiento afectado por los resultados de las elecciones en Estados Unidosâ.Las nuevas cifras obligan a Marcel a ajustarse el cinturón para cumplir con las metas de déficit fiscal. Antes de la publicación del Imacec, ya lidiaba con ingresos menores a lo proyectado y gastos mayores. Para este año la meta es de un déficit de 2,3% y para 2025 el déficit fiscal estructural bajarÃa 1,1% del PIB.
Un escenario económico más complejo en año de elecciones presidenciales. Esta semana se comprometió con el Congreso en que rebajará en más de US$ 1.000 millones el gasto fiscal de 2024, âpara poder cumplir con la meta fiscal del añoâ, y adelantó una caÃda del gasto en el cuarto trimestre. El aumento del gasto público para 2025 ahora bajará de un 2,7% a un 2,1%. Cabe recordar que la promesa del Gobierno es mantener la deuda neta por debajo del 45% del PIB. Actualmente ronda el 42%.
Y este miércoles Hacienda adelantó que hará recortes de US$ 500 millones en el Presupuesto que se discute para 2025. En el mercado dicen que se va a âquedar cortoâ y tendrá que hacer un ajuste mayor.>>>Si quieren leer la historia completa, SuscrÃbanse a El Semanal y súmense a nuestra comunidad.
2Qué pasó. En los directorios y salones ejecutivos de las AFP ya dan por hecho que el Gobierno y la oposición tienen un acuerdo de palabra para una reforma de pensiones, que se cerrarÃa en el primer trimestre del próximo año.
Fuentes que son parte de las negociaciones en el Congreso y 3 directores de AFP confirman que ya hay un acuerdo informal que no divide a la industria, incluye cambios a esta y comisiones, fondos generacionales y que habrá licitación de stock. La división de los 6 puntos también estarÃa zanjada, e incluirÃa 1 punto que serÃa préstamo.Las AFP han hecho un lobby feroz para que no se incluya la licitación de stock y apuntan a estudios que muestran que podrÃa costar hasta un punto de rentabilidad para los cotizantes. Además argumentan problemas logÃsticos y de procesos para implementar los cambios.
Los bancos no les prestaron ropa. Las AFP fueron a la banca a pedir ayuda y que las apoyaran en el argumento acerca de lo difÃcil que serÃa traspasar los fondos de los cotizantes y los costos asociados, pero los bancos no estuvieron de acuerdo. Y les recordaron que han hecho sin mayores problemas operaciones y traspasos gigantes con bonos y otros activos igual de grandes que los potenciales cambios que significarÃa la licitación de stock. >>>Si quieren leer la historia completa, SuscrÃbanse a El Semanal y súmense a nuestra comunidad. 3Anders Lindberg y la transición energética: âChile podrÃa reducir el costo en US$ 17.000 millones si adopta una combinación de renovables, almacenamiento y motores de gas flexibles, en lugar de depender exclusivamente de almacenamiento y renovablesâ.
El presidente de Wärtsilä Energy, el gigante noruego con importante presencia en Chile, fue el invitado a La Mesa de esta semana. Dijo que Chile necesita âun mecanismo de mercado que apoye la implementación de un esquema más flexibleâ. Y destacó el enorme avance en la integración de energÃas renovables en el sistema.La conversación giró en torno a los desafÃos y oportunidades de Chile en su búsqueda por alcanzar una matriz energética completamente renovable para 2050, un objetivo ambicioso en el que la empresa noruega ya está involucrada.
âChile ha alcanzado un importante desarrollo en la integración de energÃas renovables en el sistema eléctrico, especialmente a través de la energÃa solar en el norte y eólica en el sur. Sin embargo, para llevar la transición al siguiente nivel, es crucial que el sistema cuente con mayor flexibilidadâ.Para el ejecutivo noruego âque tiene a Colbún como uno de sus principales clientes en Chileâ, la flexibilidad en el sistema es vital para gestionar la intermitencia de las energÃas renovables.
Lindberg explicó que una solución clave es incluir motores de gas flexibles que puedan activarse y desactivarse rápidamente cuando el viento o el sol no están disponibles. Aunque esta propuesta puede parecer contradictoria con la meta de carbono neutralidad, el ejecutivo defendió su visión: âEstos motores flexibles permiten reducir el uso de plantas de energÃa a base de combustibles fósiles que no pueden adaptarse a las necesidades del sistema de manera eficienteâ. El estudio realizado por la empresa noruega calcula que una combinación de energÃa renovable, almacenamiento de baterÃas y plantas de gas flexibles âque es una de las soluciones que propone su compañÃaâ ayudarÃa a Chile a integrar más renovables en su matriz energética, mejorando la estabilidad de la red y reduciendo los costos de inversión a largo plazo. De acuerdo con Lindberg, esta estrategia podrÃa generar un ahorro de 17.000 millones de dólares al 2045.Otro desafÃo que enfrenta Chile es la falta de infraestructura de transmisión para llevar la energÃa generada en el norte del paÃs hacia los principales centros de consumo. âLa capacidad de transmisión es fundamental para optimizar el uso de energÃas renovables, de lo contrario, se generan sobrecostos operativos y no se aprovechan los recursos de manera eficienteâ.
>>>Si quieren ver la historia completa, SuscrÃbanse a El Semanal y súmense a nuestra comunidad.Lab4U y SQM Litio concluyen exitosa implementación de programa âEducación STEM Toconaoâ en el Salar de Atacama
El programa tuvo por objetivo desarrollar habilidades en ciencias, tecnologÃa, ingenierÃa y matemáticas aportando en la calidad de la enseñanza del estudiantado y las prácticas docentes del norte del paÃs a través de la promoción y el interés por adquirir herramientas fundamentales en el siglo XXI. El programa logró beneficiar a más de 170 estudiantes entre séptimo y cuarto medio del Complejo Educacional Toconao, comunidad escolar ubicada a 38 kilómetros de San Pedro de Atacama. Durante su desarrollo, la alianza entre SQM Litio y Lab4U facilitó la puesta en marcha de distintas metodologÃas que tuvieron como factor común fomentar la curiosidad cientÃfica y posicionar a la tecnologÃa al servicio de los participantes, implementando estrategias prácticas de conocimiento, experimentación y ejercitación en áreas como Ciencias Naturales, BiologÃa, FÃsica y QuÃmica. Para ello, se entregaron âkits cientÃficosâ como donación a los y las estudiantes para complementar la experiencia digital que ofrece Lab4U, startup que busca contribuir a la democratización de las ciencias a través de una app que permite usar los dispositivos móviles como instrumentos de experimentación y ejercitación en la sala de clases, ofreciendo asà acceso a recursos y herramientas cientÃficas que permitieron mejorar la experiencia educativa de manera didáctica, profunda y duradera. El éxito de la iniciativa permitirá continuar en 2025 con un mayor apoyo al equipo docente, dando seguimiento al trabajo de largo alcance que fue evaluado positivamente durante su primera versión. 4â Lo que se habla en las mesas de dinero: Sonda estarÃa evaluando hacer una oferta vinculante por Transbank y ya habrÃa habido conversaciones informales. Lo aseguran dos fuentes con conocimiento del proceso de venta. Lo que hace ruido es que Sonda ya tiene más de la mitad de Klap, que es uno de los principales rivales de Transbank.
¿Potenciales conflictos de intereses? Klap la fundó Javier Etcheberry, actual director del SII que aún controla el 15%. Etcheberry ha sido uno de los que ha liderado la campaña para acabar con lo que él describÃa como âel monopolio de Transbankâ. Las negociaciones se desarrollan cuando el directorio se prepara para decidir quién será el nuevo gerente general que reemplazará a Patricio Santelices, que renunció a principios de año y se volvió a Brasil. El DF dice que el ex-Santander/Getnet Sergio Ãvila es uno de los dos candidatos, junto al actual CEO interino, Vicente Tredinick.Conflicto con Copec golpearÃa resultados. Es otro factor que complica la búsqueda de un comprador. Copec y Transbank están enfrentados ante la Justicia debido a cambios en las tarifas y comisiones de procesamiento de pagos. En 2022, Copec solicitó arbitraje a la Corte de Arbitraje y Mediación (CAM) y, en paralelo, demandó a Transbank por incumplimiento de contrato, exigiendo una indemnización de $ 5.353.468.330 por sobreprecios cobrados ilegalmente desde septiembre de 2021.
CahuÃn aparte. Hace mucho ruido en la industria que la nueva Ley de Cumplimiento de Obligaciones Tributarias âque incluye el famoso reglamento de las 50 transferencias bancariasâ no obliga a las empresas que tienen cuentas prepago a informar. Fintechs como Copec Pay, Mercado Pago, Tapp (Caja Los Andes), entre otras, no están obligadas a informar al Servicio de Impuestos Internos (SII) cuando sus clientes sobrepasen los lÃmites de transferencias.>>>Si quieren leer la historia completa, SuscrÃbanse a El Semanal y súmense a nuestra comunidad.
â Uno de los contratos más codiciados en la industria de las comunicaciones estratégicas va a licitación y en las agencias se chupan los dedos. Se trata del de Enel, el gigante energético que controla el Estado italiano. Por años el contrato lo ha tenido Extend, la influyente agencia fundada por las hermanas Velasco, hijas del exministro DC Belisario Velasco.
El contrato dura hasta el próximo año, pero en las nuevas oficinas de Enel, en el MUT, ya preparan los papeles y procesos para anunciar la licitación en los primeros meses del próximo año. La licitación se hace cada tres años y es una norma corporativa. Fuentes cercanas al directorio de Enel dicen que es algo normal, que se realiza cada 3 años y que Extend ha sido un aliado y una ayuda enorme en estos años. Apuntan a las polémicas por aumentos de capital y conflictos con minoritarios. Eso sÃ, hay algunas crÃticas internas por cómo los asesoró durante la crisis que enfrentó Enel este año por los cortes de luz. Adelantan que el próximo contrato probablemente sea por un monto menor, ya que desde Italia piden ajustes. Hacen hincapié en que les gustarÃa seguir trabajando con las asesoras. En la industria se habla de que el actual contrato no baja de las 350 UF mensuales, pero son copuchas.â El protagonista menos pensado de la delegación de periodistas que viajó a New York invitado por Latam al evento en Wall Street. Se trata de Andrés BenÃtez, hasta hace poco gerente general de Copesa, exeditor de El Mercurio y por 17 años rector de la Universidad Adolfo Ibáñez. Este año aterrizó en YouTube con su programa/vodcast âMoney Talksâ.
El viaje era para celebrar el retorno de la aerolÃnea a la Bolsa de Nueva York. Latam tocó la campana en Wall Street para marcar el inicio de las operaciones en la bolsa estadounidense. Los que saben la interna cuentan que BenÃtez no estaba en la lista de invitados original, pero un poco de lobby logró que lo subieran al avión.GuÃa VIP. Varios de los periodistas miembros de la delegación dicen que BenÃtez se siente nativo y pasó parte importante del viaje deleitándolos con tips y anécdotas de la ciudad, no solicitadas.
La colusión de los periodistas. La guinda de la torta fue cuando, al final, reveló a los otros periodistas que âen su épocaâ, cuando venÃa como parte de delegaciones de periodistas invitados a cubrir reuniones del Banco Mundial, FMI u otros eventos, hacÃan un acuerdo para no competir, o âno golpearseâ entre ellos, cubrir todos las mismas noticias y hacer las mismas entrevistas, más o menos con el mismo ángulo y tono. Cabe mencionar que, ayer por la tarde, Latam publicó sus resultados para el tercer trimestre: ganancias netas de US$ 301 millones en el periodo, acumulando US$ 705 millones en los primeros 9 meses del año. Los ingresos crecieron casi 8% y alcanzaron los US$ 3.300 millones. Además, redujo el costo de la deuda y generó US$ 157 millones en caja.â Nos podrÃamos quedar cortos de energÃa entre 2027 y 2029 y habrá que hacer licitaciones de corto plazo para evitarlo. Lo admitió la Comisión Nacional de EnergÃa (CNE) el 30 de octubre pasado, en el informe final de licitaciones.
En el informe indica que existirán requerimientos netos de energÃa, âdado que los excedentes totales de energÃa no logran cubrir los déficits que se presentan durante dichos años. En consecuencia, resulta necesario licitar las necesidades de suministro a corto plazo, atendido que los excedentes de energÃa no alcanzan a cubrir el déficit previstoâ. La CNE actualizó las proyecciones de la demanda eléctrica al año 2044, que estima una tasa media anual de crecimiento de 2,8%, además de la futura realización de cuatro procesos licitatorios, desde 2025 a 2028, que buscan licitar un total de 22.500 GWh.PRESENTADO POR:
Hasta aquà llegamos esta semana. Antes de cerrar, recuerda que si tienes algún comentario o información para compartir con nosotros, escrÃbeme a ivan@elmostrador.cl o en mis redes.
Santa LucÃa 280, Of. 12, SantiagoLaden...
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