Morning Call Newsletter

UN GOÛT DE DÉJÀ-VU

EURUSD 1,1765 0,02%

USDJPY 112,87 0,12%

USDCHF 0,9645 0,05%

XAUUSD 1 200,90 0,03%

CAC40 5 479,10 0,05%

DAX 12 374,66 0,19%

S&P 500 2 915,56 0,13%

NIKKEI 24 033,79 0,39%

"Le point d’orgue de cette séance sera la réunion du FOMC. Le consensus table sur une hausse des taux de 25 points de base à l’issue de cette réunion. Il est vraisemblable que le communiqué comportera assez peu de changements par rapport au précédent, ce qui devrait donc créer peu de remous sur le marché. Au niveau de l’actualisation des projections économiques, il est probable que l’estimation moyenne de la croissance du PIB pour l’année 2018 soit revue à la hausse, que les prévisions d’inflation restent inchangées, y compris concernant l’inflation sous-jacente. Enfin, la trajectoire de hausse de taux, à savoir 4 hausses cette année, 3 en 2019 et 1 en 2020 soit réaffirmée. Dans l’ensemble, cette réunion du FOMC comporte très peu de surprises pour les investisseurs."

Les derniers faits marquants :

Parlons court, mais parlons bien :
La guerre commerciale est un risque très exagéré selon nous. Alors que la phase d’assouplissement quantitatif touche à sa fin, les investisseurs auraient plus intérêt à se focaliser sur l’évolution du dollar américain et des flux financiers, et moins sur la guerre commerciale. Depuis janvier dernier, l’économie mondiale a connu une hausse de 14% des distorsions commerciales (tarifs douaniers notamment) par rapport à l’année 2016. Dans le même temps, selon le Global Trade Alert, l’économie mondiale a connu une libéralisation accrue de 22% cette année. Compte tenu de ces chiffres, il semble que la guerre commerciale menée par les Etats-Unis représente davantage un risque à court terme pour la croissance et les marchés, mais elle n’est pas en mesure jusqu’à présent de faire dérailler la croissance mondiale et de provoquer une crise.

Un mot positif :
Amélioration en septembre du climat des affaires en France, avec une progression d’un point à 106 pts, soit toujours au-dessus de sa moyenne de longue durée.

Loin de nous :
Le Premier ministre suédois Löfven vient de perdre un vote de confiance au Parlement, ouvrant ainsi la perspective à de nouvelles élections.

A suivre aujourd'hui :

Comme on a pu le constater, la séance en Asie était calme au niveau des statistiques et cela devrait rester le cas en Europe avec comme statistique principale seulement la confiance du consommateur en France. On notera en outre que les représentants des 27 vont continuer les discussions à Bruxelles concernant le Brexit.

Le point d’orgue de la séance sera le FOMC suivi par la conférence de presse de J. Powell.

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Calendrier économique du jour

Heure	Pays	Indicateur	Période	Prévision***	Précédent	Impact
08:00		Commandes de machines-outils (GA)	Août	--	5.3%	Fort
08:45		Confiance des consommateurs	Septembre	--	97	Fort
16:00		Ventes de Logements neufs	Août	631k	627k	Majeur
20:00		FOMC Décision de taux (Borne supérieure)	26 Septembre	2.25%	2.00%	Majeur
20:00		FOMC Décision de taux (Borne inférieure)	26 Septembre	2.00%	1.75%	Majeur

Calendrier économique des entreprises du jour

Il n'y a pas d'annonce majeure.

Analyse technique

	Instrument financier	Niveaux importants
	France 40	5 458 - 5 489
	Germany 30	12 321 - 12 420
	UK 100	7 443 - 7 515
	SPX 500	2 909 - 2 924

	Instrument financier	Niveaux importants
	EURUSD	1,1732 - 1,1794
	USDJPY	112,80 - 113,05
	USDCHF	0,9622 - 0,9673
	GBPUSD	1,3119 - 1,3217
	AUDUSD	0,7236 - 0,7262
	USDCAD	1,2932 - 1,2971

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	* Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille Dernier cours de clôture * Source Bloomberg au 26/09/2018 Ce contenu vous est communiqué à titre purement informatif et ne constitue ni un conseil d’investissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation d’achat, et ne doit en aucun cas servir de base ou être pris en compte comme une incitation à s’engager dans un quelconque investissement. Les performances passées ne sont pas constantes dans le temps et ne préjugent pas des performances futures.Cette newsletter ne prend pas en compte votre situation financière et vos objectifs. L’investisseur est seul juge du caractère approprié des opérations qu’il pourra être amené à conclure. Les opérations de change (Forex) et certains des instruments financiers proposés par Saxo Banque (France) présentent, en raison notamment de leur effet de levier, un fort caractère spéculatif et peuvent vous exposer à des risques de pertes supérieures au montant investi. Ils nécessitent un bon niveau de connaissances et d’expérience en matière financière. Nous vous recommandons de lire notre avertissement sur les risques, de suivre nos formations et de vous assurer que la réalisation d’opérations de change ou la réalisation d’investissements à partir des instruments financiers proposés par Saxo Banque (France) est adaptée à votre situation et à vos objectifs financiers. Ces produits sont destinés à une clientèle avisée pouvant surveiller ses positions de manière quotidienne voire plusieurs fois par jour et ayant les moyens financiers de supporter un tel risque. Il est impossible de garantir que les communications par messagerie électronique arrivent en temps utile, sont sécurisées ou dénuées de toute erreur, altération, falsification ou virus. Aussi, Saxo Banque (France) décline toute responsabilité du fait des erreurs, altérations, falsifications ou omissions qui pourraient en résulter. Saxo Banque (France) est agréée par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) en qualité de banque.
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