| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Sur le plan macroéconomique, les statistiques européennes attendues ce matin (dont l’IFO allemand) vont confirmer sans conteste la bonne orientation de l’économie européenne et certainement rassurer les investisseurs qui sont de plus en plus échaudés par des perspectives moins bonnes outre-Atlantique. Avec l’intensification de la saison des résultats, de bonnes nouvelles sont également attendues côté européen et en particulier une hausse à venir des CAPEX, ce qui est un élément favorable de croissance à moyen terme. Le rendez-vous de la Fed de cette semaine est un non-évènement. Il est évident que les taux vont rester inchangés. En revanche, il n’est pas exclu que plus d’informations soient données à propos du processus de réduction du bilan. Du fait d’une inflation qui demeure encore trop basse, la perspective de redressement des taux est plutôt limitée. Selon les Fed Funds, la prochaine hausse des taux est pour mars 2018. Un éclaircissement de la trajectoire de la politique monétaire américaine est indéniablement nécessaire mais il n’y a pas urgence. Cela se fera certainement à la rentrée. |
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"Sur le plan macroéconomique, les statistiques européennes attendues ce matin (dont l’IFO allemand) vont confirmer sans conteste la bonne orientation de l’économie européenne et certainement rassurer les investisseurs qui sont de plus en plus échaudés par des perspectives moins bonnes outre-Atlantique. Avec l’intensification de la saison des résultats, de bonnes nouvelles sont également attendues côté européen et en particulier une hausse à venir des CAPEX, ce qui est un élément favorable de croissance à moyen terme. Le rendez-vous de la Fed de cette semaine est un non-évènement. Il est évident que les taux vont rester inchangés. En revanche, il n’est pas exclu que plus d’informations soient données à propos du processus de réduction du bilan. Du fait d’une inflation qui demeure encore trop basse, la perspective de redressement des taux est plutôt limitée. Selon les Fed Funds, la prochaine hausse des taux est pour mars 2018. Un éclaircissement de la trajectoire de la politique monétaire américaine est indéniablement nécessaire mais il n’y a pas urgence. Cela se fera certainement à la rentrée."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Le dollar américain a continué d’être pénalisé par une accumulation de mauvaises nouvelles qui ont incité les cambistes à la prudence : données macroéconomiques qui réduisent l’ampleur du durcissement monétaire à venir, risque politique accru pour l’administration Trump et, enfin baisse des rendements obligataires. Comme de nombreuses devises, l’euro a profité des déboires de l’USD pour évoluer proche de ses sommets de près de deux ans.
| | | En ce qui concerne les indicateurs macroéconomiques, la croissance du secteur privé dans l’eurozone a affiché des signes de ralentissement avec un PMI composite qui s’est replié à 55,8 en juillet contre 56,3 le mois précédent. Cependant, la dynamique reste largement solide et, pour l’instant, le ralentissement n’a rien d’inquiétant. Comme l’a rappelé le FMI, c’est plutôt du côté du Royaume-Uni et des Etats-Unis qu’il faut avoir peur. Enfin, le niveau d’inflation reste toujours extrêmement bas dans l’Union, à seulement 1,3% en juin en rythme annualisé ce qui va probablement inciter la BCE à prendre son temps avant de prendre des mesures. Nous tablons sur une action plutôt en décembre.
| | | De retour…La Grèce a confirmé vouloir revenir sur le marché de manière imminente via l’émission d’obligations à cinq ans. Si l’opération réussie, cela renforcerait considérablement la position de ceux qui, au sein de Syriza, sont favorables à une sortie du plan d’aide l’année prochaine.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Le principal indicateur de la journée sera l’indice IFO en Allemagne pour le mois de juillet. Les composantes « situation actuelle » et « perspectives des entreprises » sont attendues en léger repli à respectivement 123,8 et 106,5. Toutefois, la dynamique économique reste extrêmement solide outre-Rhin, ce qui annonce encore une bonne année en termes de croissance et de créations d’emploi.
| | | Discours de banquiers centraux : Haldane, membre de la BoE, à 19h.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 08:45 | | Confiance dans l'industrie manufacturière | Juillet | -- | 108 | Fort | | 10:00 | | Indice IFO - Climat d'affaires | Juillet | 114.9 | 115.1 | Majeur | | 10:00 | | Indice IFO - Attentes | Juillet | 106.5 | 106.8 | Fort | | 10:00 | | Indice IFO - Evaluation actuelle | Juillet | 123.8 | 124.1 | Fort | | 16:00 | | Confiance des consommateurs | Juillet | 116.0 | 118.9 | Majeur | | 16:00 | | Indice manufacturier Fed de Richmond | Juillet | 7 | 7 | Fort |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | | Biogen Inc | Q2 17 | 4.508 | | | Amgen Inc | Q2 17 | 3.105 | | | AT&T Inc | Q2 17 | 0.738 | | | Rio Tinto PLC | S1 17 | 2.516 | | | Compagnie Générale des Etablissements Michelin | S1 17 | 4.55 | | | General Motors Co | Q2 17 | 1.701 | | | Caterpillar Inc | Q2 17 | 1.229 | | | Eli Lilly & Co | Q2 17 | 1.049 | | | 3M Co | Q2 17 | 2.59 | | | McDonald's Corp | Q2 17 | 1.616 | | | United Technologies Corp | Q2 17 | 1.777 | | | Texas Instruments Inc | Q2 17 | 0.954 |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 073 - 5 177 | | | | Germany 30 | 12 096 - 12 326 | | | | UK 100 | 7 350 - 7 446 | | | | SPX 500 | 2 460 - 2 481 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.1556 - 1.1733 | | | | USDJPY | 110.31 - 111.70 | | | | USDCHF | 0.9417 - 0.9507 | | | | GBPUSD | 1.2952 - 1.3095 | | | | AUDUSD | 0.7863 - 0.7997 | | | | USDCAD | 1.2445 - 1.2583 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 25/07/2017
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